¿Está Determinado el Nivel de Precios por las Expectativas de Dinero y Producto en Colombia?

La corriente tradicional de investigación conocida como la teoríacuantitativa del dinero" ha sostenido que la cantidad de éste es elprincipal factor determinante del nivel de precios. Pero no siempre hahabido un consenso al respecto. Por ejemplo, hay quienes interpretanla ejecución de la estrategia denominada "inflación objetivo" comosíntoma de una supuesta irrelevancia de la cantidad de dinero para ladeterminación del nivel de precios o de su tasa de aumento, la inflación.El objetivo del presente trabajo es someter a prueba la hipótesiscuantitativa para el caso colombiano pero en el siguiente sentidoespecífico: lo que determina el nivel de precios es el juicio de los agenteseconómicos sobre la magnitud y la evolución de los componentes permanentes del dinero nominal y del producto real, entendidos éstos como los valores actuales esperados de sustrayectorias futuras, y que los factores juzgados como transitorios carecen de importanciapara la determinación de dicho nivel.La verificación de tal hipótesis se realiza mediante un procedimiento de optimización nolineal, que considera la aplicación del filtro de Kalman y la estimación por máximaverosimilitud de los parámetros de una representación estado-espacio. Dicharepresentación se deriva de un modelo macroeconómico de equilibrio generalintertemporal con expectativas racionales. Este trabajo se lleva a cabo con datos anualespara el período 1954-2000."(This abstract was borrowed from another version of this item.)