Especificaci�N Y Estabilidad De La Demanda Por Dinero En Colombia

La especificaci�n de la funci�n de la demanda por dinero tiene importantes implicaciones para el dise�o de la pol�tica macroecon�mica. En este trabajo se reexaminan varios aspectos de su especificaci�n para Colombia usando series de tiempo trimestrales para el per�odo 1961-1993. En particular, se eval�a el uso del consumo como variable de escala alternativa al PIB, se emplea como medida del costo de oportunidad del dinero el diferencial entre la tasa de inter�s de los CDT a los 90 d�as y la tasa de inter�s ponderada de una definici�n amplia del agregado monetario, y se usan dos modelos econom�tricos que garantizan la consistencia l�gica de los par�metros de corto y largo plazo de la funci�n de demanda por dinero en Colombia es inestable en sus par�metros y plantean interrogantes sobre el uso de M1 o MA como meta intermedia de la pol�tica monetaria. La secci�n II del trabajo discute brevemente las bases te�ricas del modelo a estimar. La secci�n III presenta la especificaci�n y estrategia de estimaci�n del modelo b�sico, mientras la IV resume los resultados emp�ricos encontrados. La secci�n V eval�a los distintos modelos seg�n su capacidad productiva y grado de inestabilidad estructural y la VI concluye.