Modelos De Duraci�N:Una Aplicaci�N En El Caso De La Inflac��N Y La Tasa De Inter�S

En este documento se derivan algunas regularidades emp�ricas del comportamiento de la inflaci�n anual y de las tasas de inter�s de los CDT a 90 d�as para Colombia, a partir de modelos probabil�sticos asociados con las duraciones de las fases de los "ciclos" de dichas variables. En el caso de la inflaci�n se encuentra que sus fases son de dependencia positiva, (es decir, si se incrementa la permanencia (la duraci�n) en una fase, tambi�n se incrementa la probabilidad de abandonarla) y que �stas est�n asociadas con la misma distribuci�n probabil�stica, distribuci�n Weibull. Adicionalmente, desde el segundo semestre de 1991, su fase de ascenso tiene asociada una funci�n de riesgo que cambia significativamente. En este caso la probabilidad de que se presente un punto de quiebre en la fase de ascenso, una vez se halla entrado en dicha fase, se incrementa considerablemente respecto de la que se ven�a observando. on relaci�n a las tasas de inter�s de los CDT a 90 d�as, se observa que sus funciones de riesgo siguen distribuciones probabil�sticas distintas, en consecuencia, las leyes que gobiernan las fases de ascenso dependencia positiva) y descenso (dependencia neutra) de dicha variable son diferentes. Este hecho puede ser catalogado como una evidencia a favor de la caracterizaci�n del ciclo de la tasa de inter�s como asim�trico. Un ejercicio adicional que parte de una especificaci�n autorregresiva y que considera como factible la existencia de asimetr�a, TGARCH, permite concluir, desde otra alternativa metodol�gica, que la evidencia de asimetr�a derivada a partir de los modelos de duraci�n tiene soporte.