IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/col/000089/003434.html
   My bibliography  Save this paper

Reformas Estructurales, Impacto Macroeconómico Y Política Monetaria En Colombia

Author

Listed:
  • Andres Fernández

    ()

Abstract

Las reformas estructurales de principios de los noventas tuvieron un "impacto" macroeconómico relevante: el producto colombiano es más volátil que antes y parece exhibir un ciclo económico más corto y pronunciado. En el trabajo se documenta este hecho estilizado a partir de una muestra de datos trimestrales que abarca un período antes y otro después de las reformas estructurales. Se emplearon dos metodologías alternativas. En primer lugar, se emplea la metodología de VAR en forma reducida y VAR estructural propuesta por Christiano, Eichenbaum y Evans (1998) para descomponer los choques estructurales y sus mecanismos de propagación en la economía colombiana. En segundo lugar, se recurre a un enfoque seminarrativo siguiendo a Romer y Romer (1989) y Echeverry (1996) para documentar la conducción de la política por parte del Emisor durante este período y su relevancia en la explicación de los hechos estilizados. La evidencia muestra que la mayor volatilidad real no se explica porque el Emisor haya dejado de realizar política contracíclica. Un ejemplo de esto son las recesiones de 1996 y 1999, donde se documenta la política expansionista realizada por del Banco de la República dentro de los límites impuestos por el nuevo mandato constitucional antiinflacionario. Más bien, la explicación está en que, a pesar de este comportamiento, el Banco Emisor no está en capacidad de amortiguar como antes, primero, el ciclo de un producto que se muestra más vulnerable por mayores choques estructurales de oferta y demanda; y, segundo, una economía cuyos mecanismos de transmisión parecen haberse vuelto más sensible a estos choques.

Suggested Citation

  • Andres Fernández, 2003. "Reformas Estructurales, Impacto Macroeconómico Y Política Monetaria En Colombia," DOCUMENTOS CEDE 003434, UNIVERSIDAD DE LOS ANDES-CEDE.
  • Handle: RePEc:col:000089:003434
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://economia.uniandes.edu.co/publicaciones/D2003-18.pdf
    Download Restriction: no

    Other versions of this item:

    References listed on IDEAS

    as
    1. Laurence Ball, 1994. "What Determines the Sacrifice Ratio?," NBER Chapters,in: Monetary Policy, pages 155-193 National Bureau of Economic Research, Inc.
    2. Ben S. Bernanke & Ilian Mihov, 1998. "Measuring Monetary Policy," The Quarterly Journal of Economics, Oxford University Press, vol. 113(3), pages 869-902.
    3. Juan Carlos ECHEVERRY & Andrés ESCOBAR & Mauricio SANTA MARIA, 2002. "Tendencias, ciclos y distribución del ingreso en Colombia: Una crítica al concepto de modelo de desarrollo," ARCHIVOS DE ECONOMÍA 003554, DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIÓN.
    4. Sergio Clavijo, 2002. "Política Monetaria Y Cambiaria En Colombia: Progresos Y Desafíos (1991-2002)," ENSAYOS SOBRE POLÍTICA ECONÓMICA, BANCO DE LA REPÚBLICA - ESPE, vol. 20(41-42), pages 87-142, June.
    5. Bernanke, Ben S & Blinder, Alan S, 1992. "The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission," American Economic Review, American Economic Association, vol. 82(4), pages 901-921, September.
    6. Carlos Esteban Posada P., 1998. "Dinero, Inflación Y Actividad Económica," BORRADORES DE ECONOMIA 002364, BANCO DE LA REPÚBLICA.
    7. Carlos Esteban Posada, 1995. "Dinero, Interés, Inflación y Fluctuaciones económicas en Colombia desde 1958," Borradores de Economia 044, Banco de la Republica de Colombia.
    8. Lucas, Robert E, Jr, 1980. "Methods and Problems in Business Cycle Theory," Journal of Money, Credit and Banking, Blackwell Publishing, vol. 12(4), pages 696-715, November.
    9. Juan Carlos Echeverry & Marcela Eslava M., 1997. "Notas sobre la Tasa de Interés y la Inflación en Colombia," BORRADORES DE ECONOMIA 003280, BANCO DE LA REPÚBLICA.
    10. Mauricio Cárdenas S. & Mauricio Olivera G., 1995. "La Crítica de Lucas y la inversión en Colombia: Nueva Evidencia," Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 14(27), pages 95-138, Junio.
    11. Juan Carlos Echeverry, 1993. "Indicadores de política y canales de transmisión monetaria. Colombia: 1975-1991," Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 12(24), pages 7-41, Diciembre.
    12. Javier Gómez & Juan Manuel Julio, 2003. "Transmission Mechanism and Inflation Targeting: The Case of Colombia's Desinflation," Revista de Analisis Economico – Economic Analysis Review, Ilades-Georgetown University, Universidad Alberto Hurtado/School of Economics and Bussines, vol. 18(2), pages 109-133, December.
    13. Frederic S. Mishkin & Klaus Schmidt-Hebbel, 2001. "One Decade of Inflation Targeting in the World: What Do We Know and What Do We Need to Know?," NBER Working Papers 8397, National Bureau of Economic Research, Inc.
    14. Milton Friedman & Anna J. Schwartz, 1963. "A Monetary History of the United States, 1867–1960," NBER Books, National Bureau of Economic Research, Inc, number frie63-1.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    More about this item

    Keywords

    Ciclo económico;

    JEL classification:

    • E32 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Prices, Business Fluctuations, and Cycles - - - Business Fluctuations; Cycles

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:col:000089:003434. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Universidad De Los Andes-Cede). General contact details of provider: .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.