IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/a/nbp/nbpbik/v49y2018i4p379-404.html
   My bibliography  Save this article

Instrumenty zabezpieczone obligacjami skarbowymi: próba wyceny i analizy ryzyka

Author

Listed:
  • Juliusz Jabłecki

    (Uniwersytet Warszawski, Wydział Nauk Ekonomicznych)

Abstract

Instrumenty zabezpieczone obligacjami skarbowymi (sovereign bond-backed securities, SBBS) to nowy pomysł na wzmocnienie strefy euro i zwiększenie dostępności tzw. bezpiecznych aktywów. Zgodnie z dominującą koncepcją SBBS opierałyby się na portfelu obligacji skarbowych rządów centralnych strefy euro, a ich istotą miałaby być alokacja należnych przepływów pieniężnych do transz o różnym poziomie uprzywilejowania. SBBS byłyby przez to znacznie bardziej złożone niż tradycyjne obligacje skarbowe, a ich wycena obarczona większą niepewnością. Niniejszy artykuł przedstawia nowatorski model współzależności zdarzeń kredytowych, który można zastosować do wyceny i analizy ryzyka instrumentów zabezpieczonych obligacjami skarbowymi. Model pozwala na stosunkowo łatwą kalibrację i przeprowadzenie analiz scenariuszowych, które wskazują, że transza senior SBBS chroniona przed 30% pierwszych strat gwarantowałaby stabilne i przewidywalne wypłaty nawet w warunkach napięć na rynkach i wzrostu postrzeganego ryzyka kredytowego w strefie euro. Z kolei transze podporządkowane byłyby znacznie bardziej ryzykowne.

Suggested Citation

  • Juliusz Jabłecki, 2018. "Instrumenty zabezpieczone obligacjami skarbowymi: próba wyceny i analizy ryzyka," Bank i Kredyt, Narodowy Bank Polski, vol. 49(4), pages 379-404.
    • Handle: RePEc:nbp:nbpbik:v:49:y:2018:i:4:p:379-404
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://bankikredyt.nbp.pl/content/2018/04/BIK_04_2018_03.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    More about this item

    Keywords

    bezpieczne aktywa; korelacja zdarzeń kredytowych; CDO;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • G12 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
    • G13 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Contingent Pricing; Futures Pricing

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:nbp:nbpbik:v:49:y:2018:i:4:p:379-404. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no bibliographic references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: Wojciech Burjanek (email available below). General contact details of provider: https://edirc.repec.org/data/nbpgvpl.html .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.