La corriente tradicional de investigación conocida como la “teoría cuantitativa del dinero” ha sostenido que la cantidad de éste es el principal factor determinante del nivel de precios. Pero no siempre ha habido un consenso al respecto. Por ejemplo, hay quienes interpretan la ejecución de la estrategia denominada “inflación objetivo” como síntoma de una supuesta irrelevancia de la cantidad de dinero para la determinación del nivel de precios o de su tasa de aumento, la inflación. El objetivo del presente trabajo es someter a prueba la hipótesis cuantitativa para el caso colombiano pero en el siguiente sentido específico: lo que determina el nivel de precios es el juicio de los agentes económicos sobre la magnitud y la evolución de los componentes permanentes del dinero nominal y del producto real, entendidos éstos como los valores actuales esperados de sus trayectorias futuras, y que los factores juzgados como transitorios carecen de importancia para la determinación de dicho nivel. La verificación de tal hipótesis se realiza mediante un procedimiento de optimización no lineal, que considera la aplicación del filtro de Kalman y la estimación por máxima verosimilitud de los parámetros de una representación estado-espacio. Dicha representación se deriva de un modelo macroeconómico de equilibrio general intertemporal con expectativas racionales. Este trabajo se lleva a cabo con datos anuales para el período 1954-2000.
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Fernando Alvarez & Robert E. Lucas, Jr. & Warren E. Weber, 2001.
"Interest rates and inflation,"
Working Papers
609, Federal Reserve Bank of Minneapolis.
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Fernando Alvarez & Robert E. Lucas Jr. & Warren E. Weber, 2001.
"Interest Rates and Inflation,"
American Economic Review,
American Economic Association, vol. 91(2), pages 219-225, May.
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Cited by: (explanations, Please report citation or reference errors to , or , if you are the registered author of the cited work, log in to your RePEc Author Service profile, click on "citations" and make appropriate adjustments.)
Juan José Echavarría Soto & Enrique López Enciso & Martha Misas Arango & Juana Téllez Corredor & Juan Carlos Parra Alvarez, .
"La Tasa de Interés Natural en Colombia,"
Borradores de Economia
412, Banco de la Republica de Colombia.
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