Choix d'un régime de change : le rôle des questions de crédibilité et d'interdépendance entre pays

[fre] Choix d'un régime de change. Le rôle des questions de crédibilité et d'interdépendance entre pays. . Ce texte étudie le rôle que la crédibilité et l'interdépendance entre pays des politiques monétaires ont sur le choix d'un régime de change. Il met plus particulièrement l'accent sur l'interaction entre ces deux aspects, celui de la crédibilité et celui de l'interdépendance. Il souligne également que lorsque, mis à part le régime de change, coexistent d'autres moyens, comme celui de déléguer la politique monétaire à une banque centrale indépendante, de résoudre ces deux problèmes, le choix et les caractéristiques du régime de change s'en trouvent modifiés. Il essaie enfin d'en tirer des conclusions sur l'évolution actuelle du Système monétaire européen et sur la question de l'Union monétaire européenne. [eng] Choice of an exchange rate regime : the role of issues of credibility and of interdependance between countries. . This paper studies the roles that the credibility and interdependence of monetary policies of countries have on the choice of an exchange rate regime. The interaction between these two parts of the problem, that of credibility and that of interdependence, is more particularly stressed. It is also underlined that when, beside the exchange rate regime, there exists other ways to solve these problems, as delegating monetary policy to an independant central bank, the features and the choice of an exchange rate regime are changed. Some tentative conclusions on the present evolution of the EMS and the issue of the European Monetary Union are also given.