IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/
MyIDEAS: Login to save this article or follow this journal

A vállalati likviditáskezelés szerepe eszközfedezettel rendelkező hitelszerződésekben. Az alkun alapuló megközelítés eredményei
[The role of corporate liquidity management under secured debt financing. Results of the bargaining approach]

  • Havran, Dániel

    ()

A szerző azt a kérdést vizsgálja, hogy a vállalat működése során a likvid eszközök mekkora arányát tartsa fenn. A kérdést a finanszírozás szemszögéből veti fel, mivel a hitelezés okozta korlátok jelentősen befolyásolják a likvid eszköz tartalékolásának motivációit. A cikk a vállalkozói-hitelezői információs kapcsolat háromféle esetében mutatja be az eszközfedezettel rendelkező hitelek adósságszolgálatát meghatározó tényezőket. Elsőként a teljes információs viszony melletti stratégiákkal meghatározott adósságszolgálatot vizsgálja, majd a második típusú információs kapcsolatban a nem megfigyelhető vállalkozói erőfeszítéseket feltételezve adja meg az adósságszolgálat fizetésének ex ante és ex post egyensúlyát. Harmadikként, a nem igazolható vállalati adatok feltevése mellett teljes és részleges eszközfedezetre is meghatározza az optimális vállalkozói likviditási politikát, és tárgyalja az itt fennálló ellentéteket. Megmutatja, hogy részleges eszközfedezet mellett 1. újratárgyalható a hitelszerződés, és a stratégiai adósságszolgálatot nem lehet elkerülni, 2. a likviditásoptimalizálásnak nincs ex post Pareto-egyensúlyi megoldása, ugyanis a hitelszerződésben részt vevő felek alkuereje határozza meg a vállalat likviditásának szintjét. Journal of Economic Literature kód (JEL): G32, G33, D21, D86.

If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.

File URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1257
Download Restriction: Registration and subscription. 3-month embargo period to non-subscribers.

As the access to this document is restricted, you may want to look for a different version under "Related research" (further below) or search for a different version of it.

Article provided by Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) in its journal Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences).

Volume (Year): LVIII (2011)
Issue (Month): 7 ()
Pages: 633-652

as
in new window

Handle: RePEc:ksa:szemle:1257
Contact details of provider: Web page: http://www.kszemle.hu

Order Information: Postal: Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) Budapest, Budaörsi út 45., 1112, Hungary
Web: http://www.kszemle.hu/elofizetes/ Email:


References listed on IDEAS
Please report citation or reference errors to , or , if you are the registered author of the cited work, log in to your RePEc Author Service profile, click on "citations" and make appropriate adjustments.:

as in new window
  1. Anderson, Ronald W & Sundaresan, Suresh, 1996. "Design and Valuation of Debt Contracts," Review of Financial Studies, Society for Financial Studies, vol. 9(1), pages 37-68.
  2. Hayne E. Leland., 1994. "Corporate Debt Value, Bond Covenants, and Optimal Capital Structure," Research Program in Finance Working Papers RPF-233, University of California at Berkeley.
  3. Oliver Hart & John Moore, 1998. "Default And Renegotiation: A Dynamic Model Of Debt," The Quarterly Journal of Economics, MIT Press, vol. 113(1), pages 1-41, February.
  4. Mella-Barral, Pierre & Perraudin, William, 1997. " Strategic Debt Service," Journal of Finance, American Finance Association, vol. 52(2), pages 531-56, June.
  5. Uhrig-Homburg, Marliese, 2005. "Cash-flow shortage as an endogenous bankruptcy reason," Journal of Banking & Finance, Elsevier, vol. 29(6), pages 1509-1534, June.
  6. Stewart C. Myers & Raghuram G. Rajan, 1998. "The Paradox of Liquidity," CRSP working papers 339, Center for Research in Security Prices, Graduate School of Business, University of Chicago.
  7. Tim Opler & Lee Pinkowitz & Rene Stulz & Rohan Williamson, 1997. "The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings," NBER Working Papers 6234, National Bureau of Economic Research, Inc.
  8. Leland, Hayne E & Toft, Klaus Bjerre, 1996. " Optimal Capital Structure, Endogenous Bankruptcy, and the Term Structure of Credit Spreads," Journal of Finance, American Finance Association, vol. 51(3), pages 987-1019, July.
  9. Merton, Robert C, 1974. "On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates," Journal of Finance, American Finance Association, vol. 29(2), pages 449-70, May.
  10. Fan, Hua & Sundaresan, Suresh M, 2000. "Debt Valuation, Renegotiation, and Optimal Dividend Policy," Review of Financial Studies, Society for Financial Studies, vol. 13(4), pages 1057-99.
  11. Holmstrom, Bengt & Tirole, Jean, 2000. "Liquidity and Risk Management," Journal of Money, Credit and Banking, Blackwell Publishing, vol. 32(3), pages 295-319, August.
  12. Moretto, Michele & Tamborini, Roberto, 2007. "Firm value, illiquidity risk and liquidity insurance," Journal of Banking & Finance, Elsevier, vol. 31(1), pages 103-120, January.
Full references (including those not matched with items on IDEAS)

This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS.

When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:ksa:szemle:1257. See general information about how to correct material in RePEc.

For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Odon Sok)

If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

If references are entirely missing, you can add them using this form.

If the full references list an item that is present in RePEc, but the system did not link to it, you can help with this form.

If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

This information is provided to you by IDEAS at the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis using RePEc data.