IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/uae/wpaper/0314.html
   My bibliography  Save this paper

La influencia de la riqueza financiera sobre el consumo privado. Análisis de la experiencia española durante la Gran Recesión

Author

Listed:
  • Manuel Blanco Losada
  • Rafael Frutos Vívar
  • Elena López y Díaz-Delgado
  • Silvio Martínez Vicente

Abstract

En línea con la teoría dominante del consumo agregado, los estudios llevados a cabo en España sobre el comportamiento del consumo privado han confirmado el papel determinante de la renta real disponible y la riqueza real en la explicación de la evolución de este componente fundamental de la demanda global. Sin embargo, un análisis de las fluctuaciones que ha registrado el consumo privado en nuestro país durante la llamada Gran Recesión, si bien ratifica la relevancia explicativa de las variables señaladas, pone también de relieve que la riqueza total no parece el complemento idóneo para explicar las fluctuaciones recientes de esta variable. En contraste con los resultados de los últimos modelos del Banco de España, y en consonancia con los obtenidos por otros autores, nuestro análisis confirma, en efecto, que, junto con la renta real disponible, la evolución de la riqueza financiera resulta decisiva para explicar la evolución del consumo privado en España durante la última crisis, lo cual revaloriza el papel de las teorías que otorgan a las magnitudes financieras una influencia determinante en la generación de las fluctuaciones económicas. Esta conclusión es relevante para la política económica española, ya que la mejora que está experimentando la riqueza financiera en España, como consecuencia entre otras cosas de la reducción de la prima de riesgo, abre una válvula de escape, adicional a la de las exportaciones, en el círculo vicioso conformado por la secuencia “bajo consumo - bajo empleo – baja renta disponible – bajo consumo” que según el diagnóstico tradicional estaría cercenando cualquier posibilidad de recuperación autónoma por parte de nuestra economía.

Suggested Citation

  • Manuel Blanco Losada & Rafael Frutos Vívar & Elena López y Díaz-Delgado & Silvio Martínez Vicente, 2014. "La influencia de la riqueza financiera sobre el consumo privado. Análisis de la experiencia española durante la Gran Recesión," Working Papers 03/14, Instituto Universitario de Análisis Económico y Social.
  • Handle: RePEc:uae:wpaper:0314
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://www3.uah.es/iaes/publicaciones/DT_03_14.pdf
    File Function: First version, 2014
    Download Restriction: no

    References listed on IDEAS

    as
    1. Kiyotaki, Nobuhiro & Moore, John, 1997. "Credit Cycles," Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 105(2), pages 211-248, April.
    2. repec:bde:joures:v:06:y:2007:p:20 is not listed on IDEAS
    3. Eva Ortega & Eva Ferraz & Samuel Hurtado, 2007. "Actualización del modelo trimestral del Banco de España," Boletín Económico, Banco de España;Boletín Económico Homepage, issue JUN, Junio.
    4. Milton Friedman, 1957. "Introduction to "A Theory of the Consumption Function"," NBER Chapters,in: A Theory of the Consumption Function, pages 1-6 National Bureau of Economic Research, Inc.
    5. Milton Friedman, 1957. "A Theory of the Consumption Function," NBER Books, National Bureau of Economic Research, Inc, number frie57-1, June.
    6. Bernanke, Ben & Gertler, Mark, 1989. "Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations," American Economic Review, American Economic Association, vol. 79(1), pages 14-31, March.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as


    Cited by:

    1. José Francisco Bellod Redondo, 2014. "El impacto de la crisis en el deterioro alimentario en España," Contribuciones a la Economía, Grupo Eumed.net (Universidad de Málaga), issue 2014-04, July.

    More about this item

    Keywords

    Consumo Privado; Renta Disponible; Riqueza Financiera; Tipo de Interés; Modelo de Corrección de Error.;

    NEP fields

    This paper has been announced in the following NEP Reports:

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:uae:wpaper:0314. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Laura Suarez) or (Rebekah McClure). General contact details of provider: http://edirc.repec.org/data/seuahes.html .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.