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Aller simple pour l'Union : Croissance comparée en France, Allemagne et Italie sur la décennie quatre-vingt dix

Listed author(s):
  • Odile Chagny

    (Centre Etudes & Prospective - Groupe ALPHA)

  • Valérie Chauvin

    (Centre de recherche de la Banque de France - Banque de France)

  • Paola Veroni

    ()

    (OFCE - OFCE - Sciences Po)

Registered author(s):

    Au cours de la décennie 1990, les trois principaux pays de la zone euro se sont imposés des contraintes nominales dans le cadre de la création de l'Union monétaire. Grâce à elles, ils ont corrigé certains déséquilibres initiaux, mais avec un coût important. La contrainte d'endettement des agents privés s'est desserrée en France, mais les taux d'intérêt très élevés du début de la décennie l'ont dans un premier temps rendue plus aiguë. La France a ainsi payé cher son entrée dans l'UEM. L'Italie a souffert pour rattraper le retard accumulé dans les années 1980. La convergence de l'inflation et de la politique budgétaire en Italie a rapproché les modes de formation des coûts de ceux de ses partenaires, mais elle a exercé une dure pression sur le revenu des ménages. L'abolition des mécanismes d'indexation a cependant permis de limiter le coût de la désinflation en termes de niveau de taux de chômage d'équilibre. La convergence vers le bas des taux d'intérêt a permis de restaurer la profitabilité en France et en Italie. En Allemagne, la réunification a enclenché une poussée d'inflation et son financement a eu raison des excédents d'épargne dégagés alors. Ces déséquilibres ont été résorbés au prix de pertes importantes d'emplois. L'ancrage des parités nominales des pays du noyau dur lui a permis de faire financer en partie par ses partenaires européens la réunification puisqu'il a imposé des taux d'intérêt trop élevés pour la situation interne des autres pays. En contrepartie, l'Allemagne est rentrée à un niveau surévalué dans l'Union monétaire (...).

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    Date of creation: Jul 2001
    Publication status: Published in Revue de l'OFCE, Presses de Sciences Po, 2001, pp.75-95
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    1. Jérôme Creel & Henri Sterdyniak, 1995. "Les déficits publics en Europe : causes, conséquences ou remèdes à la crise ?," Revue de l'OFCE, Programme National Persée, vol. 54(1), pages 57-100.
    2. repec:spo:wpecon:info:hdl:2441/2093 is not listed on IDEAS
    3. Jacky Fayolle & Catherine Mathieu, 1998. "Les positions compétitives en Europe à la veille de l’Union monétaire," Sciences Po publications info:hdl:2441/1841, Sciences Po.
    4. Michel Aglietta & Jacques Le Cacheux, 2000. "La France et l'Italie face à leur destin européen," Revue de l'OFCE, Programme National Persée, vol. 74(1), pages 131-158.
    5. Laurence Nayman & Deniz Ünal-Kesenci, 2001. "The French-German Productivity Comparison Revisited : Ten Years after the German Unification," Working Papers 2001-14, CEPII research center.
    6. repec:spo:wpecon:info:hdl:2441/1841 is not listed on IDEAS
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