IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/a/col/000107/002853.html
   My bibliography  Save this article

Inflación Y Finanzas Públicas

Author

Listed:
  • Leonardo Villar Gómez

    ()

Abstract

El propósito de este artículo es mostrar que, en contra de lo que muchos analistas preveían hace pocos años, las finanzas públicas en Colombia obtuvieron un beneficio significativo del proceso reciente de reducción de la inflación. El menor ritmo de crecimiento de los precios estimuló la demanda de saldos monetarios reales y aumentó por esa vía el señoreaje total generado por el Banco de la República. Por esa razón, la magnitud del señoreaje se mantuvo en niveles relativamente altos, pese a la contracción de los encajes requeridos al sistema financiero que tuvo lugar desde mediados de la década de los noventa y a la consiguiente reducción en esta fuente de señoreaje. Por su parte, los cambios en la utilización del señoreaje han permitido que la porción que beneficia directamente al Gobierno -el señoreaje fiscal- aumente de manera notoria en el período reciente. Este beneficio fiscal, sin embargo, puede verse afectado negativamente en la medida en que una porción mayor del señoreaje total se destine a la compra de divisas para acumulación de reservas internacionales. Finalmente, el artículo cuantifica el beneficio que ha tenido la caída de la inflación sobre las necesidades de financiamiento del Gobierno y la magnitud del déficit fiscal, a través del impacto de menores tasas nominales de interés.

Suggested Citation

  • Leonardo Villar Gómez, 2004. "Inflación Y Finanzas Públicas," ENSAYOS SOBRE POLÍTICA ECONÓMICA, BANCO DE LA REPÚBLICA - ESPE, vol. 22(47), pages 56-105, December.
  • Handle: RePEc:col:000107:002853
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://www.banrep.gov.co/docum/ensayos/pdf/espe_047-2.pdf
    Download Restriction: no

    Other versions of this item:

    References listed on IDEAS

    as
    1. Martha López, 2001. "Seigniorage And The Welfare Cost Of Inflation In Colombia," ENSAYOS SOBRE POLÍTICA ECONÓMICA, BANCO DE LA REPÚBLICA - ESPE, vol. 19(39), pages 115-131, June.
    2. Natalia Salazar F., 1992. "El efecto Tanzi, la sustitución de monedas y la tasa de inflación óptima en Colombia," Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 11(22), pages 83-108, Diciembre.
    3. Hernando Zuleta, 1995. "Impuesto Inflacionario y Señoreaje," Borradores de Economia 038, Banco de la Republica de Colombia.
    4. Carlos Esteban Posada, 2000. "Señoraje, Impuesto Inflacionario y Utilidades (Brutas) del Emisor: Definiciones y Medidas del Caso Colombiano Reciente," BORRADORES DE ECONOMIA 003492, BANCO DE LA REPÚBLICA.
    5. Friedman, Milton, 1971. "Government Revenue from Inflation," Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 79(4), pages 846-856, July-Aug..
    6. Easterly, William R & Mauro, Paolo & Schmidt-Hebbel, Klaus, 1995. "Money Demand and Seigniorage-Maximizing Inflation," Journal of Money, Credit and Banking, Blackwell Publishing, vol. 27(2), pages 583-603, May.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as


    Cited by:

    1. Mauricio Cárdenas & Roberto Junguito B. & Mónica Pachón B., 2006. "Political Institutions and Policy Outcomes in Colombia: the Effects of the 1991 Constitution," COYUNTURA ECONÓMICA, FEDESARROLLO, June.
    2. Eduardo Wiesner, 2008. "The Political Economy of Macroeconomic Policy Reform in Latin America," Books, Edward Elgar Publishing, number 12913.
    3. Sergio Clavijo Vergara, 2004. "Requisitos Para La Estabilidad Fiscal: Un Balance Y La Agenda," ENSAYOS SOBRE POLÍTICA ECONÓMICA, BANCO DE LA REPÚBLICA - ESPE, vol. 22(46-1), pages 146-185, December.

    More about this item

    Keywords

    Finanzas públicas; inflación; impuesto inflacionario; señoreaje.;

    JEL classification:

    • E31 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Prices, Business Fluctuations, and Cycles - - - Price Level; Inflation; Deflation
    • E59 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Other
    • E69 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook - - - Other
    • H27 - Public Economics - - Taxation, Subsidies, and Revenue - - - Other Sources of Revenue

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:col:000107:002853. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Espe). General contact details of provider: .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.