Public debt as a political opportunity for national economy

Public debt is often analysed as the result of mismanagement by public authorities. However, when an economic crisis occurs, often caused by speculation by private actors, the state is called to the rescue and usually socialises the losses. Private debt then becomes public debt. For the liberal doxa, a debtor must pay his debts. In the case of public debt, this is not the case in practice, as the state has no time constraints. Therefore, it can "roll over" its debt and support a national economy in difficulty. Without its intervention, the economic crisis can lead to the collapse of societies and to particularly dangerous social and political problems, as economic history reminds us. It is usual to use particular indicators to underline the importance and dangerousness of public debt, but these indicators, too aggregated, do not give a satisfactory answer on the sustainability of the debt, whose temporal structure, the importance of the burden and the citizenship of the creditors modify its concrete interpretation. La dette publique est souvent analysée comme le résultat d'une mauvaise gestion des autorités publiques. Pourtant, lorsque la crise économique survient, souvent provoquée par les spéculations des acteurs privés, l'Etat appelé à la rescousse socialise le plus souvent les pertes. La dette privée devient alors une dette publique. Pour la doxa libérale, un débiteur doit payer ses dettes. Pour la dette publique, il en va différemment dans les faits, car l'Etat n'a pas de contrainte de temps. De ce fait, il peut « rouler » sa dette et soutenir une économie nationale en difficulté. Sans son intervention, la crise économique peut conduire à un effondrement des sociétés et à des problèmes sociaux et politiques particulièrement dangereux, comme le rappelle l'histoire économique. Il est habituel d'utiliser des indicateurs particuliers pour souligner l'importance et la dangerosité de la dette publique, mais ces indicateurs, trop agrégés, ne donnent pas de réponse satisfaisante sur la soutenabilité de la dette, dont la structure temporelle, l'importance de la charge et la citoyenneté des créanciers en modifient l'interprétation concrète.