El dinero se utiliza como una reserva de valor, un medio de intercambio y una unidad de cuenta. Los más recientes análisis sobre la elección de moneda en un escenario internacional se han enfocado en la denominación de reservas—el rol de reserva de valor. Sin embargo, la información pública sobre reservas es agregado y no al nivel de cada país excluyendo ciertos países. Este trabajo se enfoca en la elección de moneda para el rol de la unidad de cuenta, empleando una base de datos detallada sobre la emisión de seguridad a través de los países, tiempo y monedas. El trabajo encuentra una relación estable entre la elección de moneda y variables financieras y reales con diferente especificaciones para países desarrollados y emergentes, así como evidencia de externalidades y de persistencia y de redes de conexión. Explotando la creación del Euro, el trabajo encuentra un efecto de liquidez del Euro importante y significante al coste del dólar, especialmente en los primeros años de vida de la nueva moneda. Las estimaciones sugieren que el Euro está haciendo significante progreso al considerarse una amenaza al rol que juega el Dólar como la moneda internacional dominante.
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Paper provided by Inter-American Development Bank, Research Department in its series RES Working Papers with number
4531.
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