Advanced Search
MyIDEAS: Login to save this paper or follow this series

“Ombro-cabeça-ombro” : testando a lucratividade do padrão gráfico de análise técnica no mercado de ações brasileiro

Contents:

Author Info

  • Pereira, Pedro Luiz Valls

Abstract

A partir de uma adaptação da metodologia de Osler e Chang (1995), este trabalho avalia,empiricamente, a lucratividade de estratégias de investimento baseadas na identificação do padrãográfico de Análise Técnica Ombro-Cabeça-Ombro no mercado de ações brasileiro. Para isso, foramdefinidas diversas estratégias de investimento condicionais à identificação de padrões Ombro-Cabeça-Ombro (em suas formas padrão e invertida), por um algoritmo computadorizado, em séries diárias depreços de 47 ações no período de janeiro de 1994 a agosto de 2006. Para testar o poder de previsão decada estratégia, foram construídos intervalos de confiança, a partir da técnica Bootstrap de inferênciaamostral, consistentes com a hipótese nula de que, baseado apenas em dados históricos, não é possívelcriar estratégias com retornos positivos. Mais especificamente, os retornos médios obtidos por cadaestratégia nas séries de preços das ações, foram comparados àqueles obtidos pelas mesmas estratégiasaplicadas a 1.000 séries de preços artificiais - para cada ação - geradas segundo dois modelos depreços de ações largamente utilizados: Random Walk e E-GARCH. De forma geral, os resultadosencontrados mostram que é possível criar estratégias condicionais à realização dos padrões Ombro-Cabeça-Ombro com retornos positivos, indicando que esses padrões conseguem capturar nas sérieshistóricas de preços de ações sinais a respeito da sua movimentação futura de preços, que não sãoexplicados nem por um Random Walk e nem por um E-GARCH. No entanto, se levados emconsideração os efeitos das taxas e dos custos de transação, dependendo das suas magnitudes, essasconclusões somente se mantêm para o padrão na sua forma invertida

Download Info

If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.
File URL: http://bibliotecadigital.fgv.br/dspace/bitstream/10438/2188/1/TD%20181%20Pedro%20Valls.pdf
Download Restriction: no

Bibliographic Info

Paper provided by Escola de Economia de São Paulo, Getulio Vargas Foundation (Brazil) in its series Textos para discussão with number 181.

as in new window
Length:
Date of creation: 26 Jan 2009
Date of revision:
Handle: RePEc:fgv:eesptd:181

Contact details of provider:
Postal: Rua Itapeva, 474, 13o andar, CEP 01332-000, São Paulo - SP
Phone: 55 (011) 3799-3350
Fax: 55 (011) 3799-3357
Email:
Web page: http://eesp.fgv.br
More information through EDIRC

Related research

Keywords:

Other versions of this item:

Find related papers by JEL classification:

References

References listed on IDEAS
Please report citation or reference errors to , or , if you are the registered author of the cited work, log in to your RePEc Author Service profile, click on "citations" and make appropriate adjustments.:
as in new window
  1. Baptista, Ricardo F. de F. & Valls Pereira, Pedro L., 2008. "Análise do Desempenho de Regras de Análise Técnica Aplicada ao Mercado Intradiário do Contrato Futuro do Índice Bovespa
    [Analysis of the performance of Technical Analysis startegies applied to
    ," MPRA Paper 10351, University Library of Munich, Germany.
  2. C.L. Osler & P.H. Kevin Chang, 1995. "Head and shoulders: not just a flaky pattern," Staff Reports 4, Federal Reserve Bank of New York.
  3. Cajueiro, Daniel O. & Tabak, Benjamin M. & Souza, Nathalia A., 2005. "Periodic market closures and the long-range dependence phenomena in the Brazilian equity market," Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, Elsevier, vol. 351(2), pages 512-522.
  4. Pedro A. C. Saffi, 2003. "Análise Técnica: Sorte ou Realidade?," Revista Brasileira de Economia, FGV/EPGE Escola Brasileira de Economia e Finanças, Getulio Vargas Foundation (Brazil), vol. 57(4), pages 953-974, October.
  5. Andrew W. Lo & Harry Mamaysky & Jiang Wang, 2000. "Foundations of Technical Analysis: Computational Algorithms, Statistical Inference, and Empirical Implementation," NBER Working Papers 7613, National Bureau of Economic Research, Inc.
  6. Andrew W. Lo, A. Craig MacKinlay, 1988. "Stock Market Prices do not Follow Random Walks: Evidence from a Simple Specification Test," Review of Financial Studies, Society for Financial Studies, vol. 1(1), pages 41-66.
  7. Brock, W. & Lakonishok, J. & Lebaron, B., 1991. "Simple Technical Trading Rules And The Stochastic Properties Of Stock Returns," Working papers 90-22, Wisconsin Madison - Social Systems.
  8. Ricardo Torres & Marco Antonio Cesar Bonomo & Cristiano Fernandes, 2002. "A Aleatoriedade do Passeio na Bovespa: Testando a Eficiência do Mercado Acionário Brasileiro," Revista Brasileira de Economia, FGV/EPGE Escola Brasileira de Economia e Finanças, Getulio Vargas Foundation (Brazil), vol. 56(2), pages 199-247, April.
  9. Jensen, Michael C & Bennington, George A, 1970. "Random Walks and Technical Theories: Some Additional Evidence," Journal of Finance, American Finance Association, vol. 25(2), pages 469-82, May.
  10. Fama, Eugene F, 1970. "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work," Journal of Finance, American Finance Association, vol. 25(2), pages 383-417, May.
  11. Jensen, Michael C., 1978. "Some anomalous evidence regarding market efficiency," Journal of Financial Economics, Elsevier, vol. 6(2-3), pages 95-101.
  12. Cheol-Ho Park & Scott H. Irwin, 2007. "What Do We Know About The Profitability Of Technical Analysis?," Journal of Economic Surveys, Wiley Blackwell, vol. 21(4), pages 786-826, 09.
  13. Chang, Eui Jung & Lima, Eduardo Jose Araujo & Tabak, Benjamin Miranda, 2004. "Testing for predictability in emerging equity markets," Emerging Markets Review, Elsevier, vol. 5(3), pages 295-316, September.
  14. Cajueiro, Daniel O. & Tabak, Benjamin M., 2005. "Possible causes of long-range dependence in the Brazilian stock market," Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, Elsevier, vol. 345(3), pages 635-645.
Full references (including those not matched with items on IDEAS)

Citations

Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
as in new window

Cited by:
  1. Valls Pereira, Pedro L. & Chicaroli, Rodrigo, 2009. "Predictability of Equity Models," MPRA Paper 10955, University Library of Munich, Germany.

Lists

This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS.

Statistics

Access and download statistics

Corrections

When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:fgv:eesptd:181. See general information about how to correct material in RePEc.

For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Núcleo de Computação da EPGE).

If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

If references are entirely missing, you can add them using this form.

If the full references list an item that is present in RePEc, but the system did not link to it, you can help with this form.

If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.