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Backtesting von volatilitätsgesteuerten Aktienportfolios

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  • FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik

Author

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  • Pleines, Simon
  • Lehrbass, Frank

Abstract

Aktien spielen in der Asset-Allokation institutioneller Investoren üblicherweise eine bedeutsame Rolle. Eine Bedeutungszunahme erwächst zudem aus der Tatsache, dass verzinsliche Anlageformen angesichts des niedrigen Zinsniveaus aktuell nur geringe Ertragserwartungen aufweisen. Abbildung 1 verdeutlicht dies anhand ausgewählter Zinsinstrumente. Zunächst zeigen die Abbildungsbereiche (a) und (b), dass das Zinsniveau gemessen an 10-jährigen Swapsätzen und der Marktrendite eines globalen Anleihen-Indexes (BofA Merrill Lynch Global Broad Market Index) in wesentlichen Wirtschaftsräumen seit Jahren im Trend rückläufig ist. Anknüpfend stellt Abbildungsbereich (c) Boxplots zu empirischen Verteilungen der Zinskurven-Steilheiten dar. Erkennbar ist, dass zum jüngsten Betrachtungsstichtag die Übernahme von Zinsänderungsrisiken im Verhältnis zur eigenen Historie wenig bis moderat honoriert wird. Dass Aktieninvestments demgegenüber durchschnittlich höhere Erträge erwirtschaften, wird durch die Darstellungen in Abbildung 2 gestützt. Abbildungsbereich (a) zeigt, dass Aktien in den vergangenen 20 Jahren unter Anwendung rollierender 5-jähriger Halteperioden im Durchschnitt höhere annualisierte Renditen als Anleihen unter gleichen Bedingungen erzielen konnten. (...)

Suggested Citation

  • Pleines, Simon & Lehrbass, Frank, 2021. "Backtesting von volatilitätsgesteuerten Aktienportfolios," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 27, number 27 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, July.
    • Handle: RePEc:zbw:fomies:27
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    References listed on IDEAS

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    1. Kladroba, Andreas, 2019. "Der Einfluss mathematischer Methoden auf das Ergebnis von Mannschaftswettkämpfen: Eine Simulationsrechnung," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 20, number 20 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, October.
    2. Hernes, Dominic & Lehrbass, Frank & Maucy, Kevin, 2021. "Big Data basierte Analyse des Einflusses traditioneller und neuartiger Faktoren auf Mietpreise in Düsseldorf," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 25, number 25 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, October.
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    1. Lehrbass, Frank & Rebeggiani, Luca & Schmidt, Julian-Sebastian, 2022. "Auswirkungen von Sponsorship-Verkündungen auf die Aktienkurse von Sportartikelherstellern," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 28, number 28 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, July.
    2. Rojahn, Joachim & Schweinzger, Oliver & Zechser, Florian, 2022. "Determinanten der Segmentberichtserstattungstransparenz - Eine Analyse der Variablenwichtigkeit," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 29, number 29 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, July.
    3. Lehrbass, Frank, 2021. "Deep Learning Diagnostics ‒ How to Avoid Being Fooled by TensorFlow, PyTorch, or MXNet with the Help of Modern Econometrics," ifes Schriftenreihe, FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, volume 24, number 24 edited by FOM Hochschule für Oekonomie & Management, ifes Institut für Empirie & Statistik, October.

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