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Baisse des taux de profit et d’intérêt en France

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  • Castex, Patrick

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Depuis 1998 en France, malgré la relative stagnation de leur niveau, la part des salaires dans la valeur ajoutée a augmenté et celle des profits diminué. Cette érosion, accentuée par la réduction de la productivité apparente du capital, fit chuter la rentabilité. Afin de rétablir leur taux de profit, les entreprises ont accru leurs investissements. Mais la hausse de la composition organique du capital, accélérée par la hausse spéculative des valeurs de marché des actifs, a produit une suraccumulation. C’est la cause réelle de la crise bancaire et financière. Le troisième choc pétrolier à partir de 1999, surtout conséquence de la croissance des pays émergents, n’en a été que le catalyseur. Durant le régime fordien, les taux d’intérêt réduits dopaient les profits, durant les années de plomb (1975-1993) les taux élevés les affaiblissaient. Depuis 1998, les taux d’intérêt suivent désormais les taux de profit et la valeur des actions. On retrouve ainsi la théorie d’Adam Smith enrichie par la théorie de la double spéculation sur les marchés financiers. Le taux d’intérêt à long terme est déterminé par le taux de profit moins une prime de risque... Mais les banques et les politiques monétaires perturbent ce jeu par les taux courts bancaires. Ces frottements sociaux correspondent à la critique adressée par Marx à Smith qui renvoie à la politique monétaire keynésienne.

Suggested Citation

  • Castex, Patrick, 2011. "Baisse des taux de profit et d’intérêt en France," Revue de la Régulation - Capitalisme, institutions, pouvoirs, Association Recherche et Régulation, vol. 9.
  • Handle: RePEc:rvr:journl:2011:9091
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    1. Claude Picart, 2004. "Évaluer la rentabilité des sociétés non financières," Économie et Statistique, Programme National Persée, vol. 372(1), pages 89-116.
    2. repec:dau:papers:123456789/4186 is not listed on IDEAS
    3. Patrick Castex, 2003. "Introduction à une théorie générale de la monnaie et du capital," Innovations, De Boeck Université, vol. 17(1), pages 29-50.
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    Keywords

    baisse des taux de profit; crise économique réelle; crise financière; effet de levier de l’endettement; taux de profits; taux d’intérêt longs et courts; théories des taux de profit et d’intérêt; valeurs boursières des titres financiers; Double financial speculation; financial crisis; leverage of the debts; long and short interest rates; market values of the financial securities; profit rates; profit rates decrease; real economic crisis; Theories of profit rates and interest rates; baja de la tasa de ganancias; crisis económica real; crisis financiera; doble especulación financiera; efecto palanca del endeudamiento; tasa de ganancias; tasa de interés largas y cortas; teoría de las tasas de ganancia y de interés; valores bursátiles de los títulos financieros;

    JEL classification:

    • B - Schools of Economic Thought and Methodology
    • C - Mathematical and Quantitative Methods
    • E3 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Prices, Business Fluctuations, and Cycles
    • E4 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Money and Interest Rates
    • E5 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit
    • G - Financial Economics
    • M - Business Administration and Business Economics; Marketing; Accounting; Personnel Economics

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