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Inflationsunterschiede im Euroraum: muss die EZB ihr Stabilitätsziel revidieren?

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  • Katja Rietzler
  • Kirsten Lommatzsch

Abstract

Die Inflationsunterschiede zwischen den Ländern des Euroraums haben sich nach einem beispiellosen Konvergenzprozess im Vorfeld der Währungsunion zuletzt wieder vergrößert. Die Abweichung zwischen der höchsten und der niedrigsten Teuerungsrate betrug im August dieses Jahres mehr als 3 Prozentpunkte, nach nur 0,6 Prozentpunkten im Jahre 1997. Zur Erklärung wird häufig darauf verwiesen, dass es in wirtschaftlich aufholenden Ländern zwangsläufig zu relativ hohen Inflationsraten kommt, da die kräftigen Lohnzuwächse in produktiven Sektoren auf unproduktivere Bereiche übergreifen. Dies schlägt sich in einer höheren Inflationsrate des gesamten Währungsraums nieder. Teilweise wird gefordert, dass die Geldpolitik dem Rechnung trägt, indem das Stabilitätsziel entsprechend großzügig bemessen wird; für die EZB würde dies eine Erhöhung von 2 % auf 2 1/2 % bedeuten. Eine Analyse für Spanien, dem mit Abstand größten der aufholenden Länder, zeigt jedoch, dass der Inflationsunterschied nicht mit dem Aufholprozess, sondern mit einer stabilitätswidrigen Lohnpolitik erklärt werden muss.

Suggested Citation

  • Katja Rietzler & Kirsten Lommatzsch, 2001. "Inflationsunterschiede im Euroraum: muss die EZB ihr Stabilitätsziel revidieren?," DIW Wochenbericht, DIW Berlin, German Institute for Economic Research, vol. 68(38), pages 591-597.
  • Handle: RePEc:diw:diwwob:68-380-10
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    Cited by:

    1. Ulrich Fritsche & Camille Logeay & Kirsten Lommatzsch & Katja Rietzler & Sabine Stephan & Rudolf Zwiener unter Mitarb. von Cansel Kiziltepe & Christian Proano-Acosta, 2005. "Auswirkungen von länderspezifischen Differenzen in der Lohn-, Preisniveau- und Produktivitätsentwicklung auf Wachstum und Beschäftigung in den Ländern des Euroraums: Endbericht ; Forschungsprojekt im ," DIW Berlin: Politikberatung kompakt, DIW Berlin, German Institute for Economic Research, volume 8, number pbk8.
    2. repec:got:cegedp:55 is not listed on IDEAS
    3. Katja Rietzler, 2005. "Modelling European Business Cycles (EBC Model): A Macroeconometric Model of Spain ; February 2005," Data Documentation 4, DIW Berlin, German Institute for Economic Research.
    4. Egert, Balazs, 2002. "Estimating the impact of the Balassa-Samuelson effect on inflation and the real exchange rate during the transition," Economic Systems, Elsevier, vol. 26(1), pages 1-16, April.
    5. Brandmeier, Michael, 2006. "Reasons for real appreciation in Central Europe," Center for European, Governance and Economic Development Research Discussion Papers 55, University of Goettingen, Department of Economics.

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