Choques petroleros, incertidumbre e inversión privada. Venezuela, 1968-2007

Resumen: Venezuela es una economía pequena y abierta, en consecuencia los shocks externos tienen una significativa importancia en su evolución, dinamismo y comportamiento. En particular, los shocks sobre los términos de intercambio, juegan un papel determinante en la explicación del comportamiento del crecimiento económico. En este trabajo se presenta la dinámica de la inversión privada en Venezuela ante los choques petroleros. La inversión es afectada por los niveles de incertidumbre macroeconómica, lo que genera reducciones importantes en la inversión privada. Pero la incertidumbre se incrementa a partir de las variaciones en los términos de intercambio y en el tipo de cambio real y éstas variables son afectadas por la volatilidad en los precios petroleros. En este contexto, el propósito del trabajo es determinar el impacto de los choques petroleros sobre la incertidumbre y la inversión privada en Venezuela para el lapso 1968-2007, utilizando para ello la metodología de las funciones impulso respuesta, las cuales se obtienen de un modelo denominado vector de mecanismo de corrección de error (VECM).