Um Modelo Keynes-Minsky Generalizado de Flutuações Cíclicas

Este artigo apresenta uma extensão do modelo de flutuações cíclicas desenvolvido por Fazzari et alii (2008), realizada com a finalidade de permitir a avaliação do papel da política monetária e das bolhas especulativas no fenômeno da persistência das flutuações cíclicas nos ciclos econômicos. A inclusão, no modelo, de uma regra de política monetária (regra de Taylor), tem como efeito a geração de flutuações cíclicas amortecidas das séries macroeconômicas, que impede que as flutuações cíclicas geradas exclusivamente pela interação entre os efeitos multiplicador e acelerador persistam indefinidamente. A introdução de bolhas especulativas markovianas produz flutuações persistentes e irregulares da taxa de crescimento do produto e torna teoricamente possível a ocorrência de quedas acentuadas no nível de atividade econômica como resultado do estouro das mesmas e do efeito que a redução súbita do valor do estoque de riqueza financeira tem sobre os gastos de consumo das famílias