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El Banco Central en Colombia

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  • Alberto Alesina

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  • Alberto Carrasquilla
  • Roberto Steiner

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Abstract

Introducción. En la última década el tema del grado óptimo de independencia del banco central ha estado en el centro de atención de académicos y (más importante aún) de los formuladores de política en varios países en desarrollo y de la OECD. Este es un tema de gran importancia, especialmente en dos situaciones: en el caso de países que han experimentado desequilibrios macroeocnómicos y que están implementando "reformas estructurales", y, segundo, en el caso de la creación de nuevas entidades políticas, donde son necesarias nuevas instituciones monetarias, como en la Unión Europea y en varios países recien creados alrededor del mundo. La reforma institucional se ha dirigido casi universalmente a hacer los bancos centrales más independientes de la presión política. Los ejemplos recientes incluyen al Reino Unido, Canadá y Nueva Zelanda en la OECD y a Chile (1989), El Salvador (1991), Argentina (1992), y México (1993) en América Latina. El nuevo Banco Central Europeo, hecho a la imágen del Bundesbank, es uno de los bancos centrales más autónomos en el mundo. La motivación de este cambio está vinculada a un énfasis creciente en la estabilidad de precios como la principal o la única meta de la política monetaria, después de dos décadas - los años setenta y los ochenta - de tasas de inflación excepcionalmente altas tanto en los países en desarrollo como en los de la OECD. Colombia tuvo su propia reforma del banco central en 1991. La intención de los legisladores fue incrementar el grado de independencia del banco central, pero la reforma, que fue el resultado de presiones contradictorias, produjo un arreglo institucional insatisfactorio. Por ejemplo, la presencia del Ministro de Hacienda en la junta del banco central, el período y los procedimientos de las designaciones, y la falta de una meta claramente especificada para la política monetaria, son características que normalmente no se consideran como indicadores de independencia de las autoridades monetarias. Además, como en muchas otras áreas de política, la Constitución colombiana es muy detallada en las normas que regulan al banco central. Virtualmente cualquier cambio significativo en la regla institucional que rige el banco central requiere una reforma constitucional. Nuestra propuesta gira en torno a tres temas: cambios en los procedimientos de designación de la junta y del gerente del banco; una definición legislativa más clara del mandato del banco central y de la meta de la política monetaria y de tasas de cambio; y la definición del banco central como la entidad de supervisión del sector financiero. Nosotros proponemos hacer más pequeña a la junta del banco y remover de ella algunos miembros del ejecutivo. Un período apropiado de designaciones también debería crear estabilidad en la junta. Alargando la tenencia del nombramiento del gerente y de los miembros de la junta, junto con un espaciamiento de los períodos, se reduce el riesgo que todo nuevo ejecutivo trae sobre una junta completamente nueva, o al menos una nueva mayoría en la junta del banco. Estas reformas están destinadas a incrementar la estabilidad y la independencia de la política monetaria. Por la misma razón, el banco central también debería tener un mandato claro que establezca como su meta más importante el control de la inflación. Esto es importante porque el reciente involucramiento de la Corte Constitucional en el asunto de la relativa prioridad del control de la inflación sobre otras metas, produjo mucha confusión. Finalmente, nosotros concluimos que el banco central es la institución más apropiada para supervisar el sector financiero y bancario. Si bien ciertamente existen argumentos en pro y en contra de usar el banco central como el regulador financiero, nosotros concluimos que para un país de ingreso medio esta es la mejor solución. El capítulo está organizado como sigue: en la sección 2, discutimos la racionalidad de la independencia del banco central y cuestionamos cuáles son las características institucionales que hacen a un banco central más o menos independiente. En la sección 3 describimos la situación institucional actual del banco central colombiano. En la sección 4 formulamos una propuesta de reforma institucional. En la última sección se presentan las conclusiones.

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Paper provided by FEDESARROLLO in its series WORKING PAPERS SERIES. DOCUMENTOS DE TRABAJO with number 002458.

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Length: 33
Date of creation: 01 Jun 2000
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Handle: RePEc:col:000123:002458

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