Advanced Search
MyIDEAS: Login to save this paper or follow this series

Otro Costo De Una Inflacion Perfectamente Prevista

Contents:

Author Info

  • Carlos Esteban Posada P.

    ()

Abstract

La literatura económica de los años 50 y 60 identificó uno de los costos de una inflación perfectamente prevista: el asociado pérdidas de bienestar ya que el uso del dinero es fuente directa o indirecta de satisfacción para el consumidor típico, así que cuanto menor sea su demanda de dinero real, por causa de mayores tasas de inflación y, por ende, de interés nominal, mayor será su sacrificio de bienestar. En los últimos quince años se han realizado nuevos aportes en la búsqueda de otros costos de la inflación prevista. Esta literatura y el hecho de que la tasa de inflación colombiana oscila en la actualidad entre 18% y 22% anual invitan a examinar el costo, en términos de pérdidas de capital y producto,de tener una inflación prevista de la magnitud vigente en Colombia, en adición al costo, en términos de pérdidas de bienestar del consumidor, de una inflación prevista que no tiene implicación alguna sobre el aparato productivo. En este documento se expresa el argumento referido al costo sobre la actividad productiva de una inflación perfectamente prevista. El argumento se refiere al caso de una pequeña economía abierta. Además se hace el cálculo del costo para Colombia. Si suponemos que cuando se procede a ampliar el capital productivo se incurre en costos de transacción, es decir, en costos adicionales al valor de la inversión, tanto mayores cuanto mayor sea la magnitud de la inversión, pero que tales costos pueden atenuarse, ceteris paribus, cuanto mayor sea el grado de liquidez de las empresas inversionistas debería esperarse lo siguiente de empresarios optimizadores: cuanto mayor sea la inflación mayor será el costo de oportunidad de un cierto grado de liquidez, menor éste, mayor, por tanto, el costo de la inversión prevista y, entonces, menor la magnitud de la inversión. La adaptación al caso de una pequeña economía abierta implica, como mínimo, poner en entredicho una de las conclusiones de De Gregorio (1993) según la cual la tasa de interés real y, por ende, la tasa de crecimiento del consumo y del producto per cápita son variables que pueden modificarse de manera permanente en el proceso que conduce de una mayor inflación a una menor inversión. En efecto, lo más razonable a nuestro juicio es suponer que la tasa de interés real (de estado estacionario) de una pequeña economía abierta es determinada por la tasa externa. Si las cosas son así, no parece posible derivar la conclusión de una caída permanente de las tasas de interés real y, por ende, de los ritmos de crecimiento del consumo y del producto per cápita por causa de la mayor inflación aún si se utiliza el caso del modelo de crecimiento endógeno. Lo que parece correcto derivar es lo siguiente: menores relaciones capital/trabajo y, por tanto, menores niveles de producto por trabajador (y producto y consumo per cápita) y salario real, en el caso del modelo de crecimiento "exógeno", ó un comportamiento inestable del precio sombra del capital (la "q de Tobin") y, probablemente, de la inversión en el referido caso del crecimiento "endógeno".

Download Info

If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.
File URL: http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra077.pdf
Download Restriction: no

Bibliographic Info

Paper provided by BANCO DE LA REPÚBLICA in its series BORRADORES DE ECONOMIA with number 003308.

as in new window
Length: 35
Date of creation: 30 Jul 1997
Date of revision:
Handle: RePEc:col:000094:003308

Contact details of provider:

Related research

Keywords:

Other versions of this item:

References

References listed on IDEAS
Please report citation or reference errors to , or , if you are the registered author of the cited work, log in to your RePEc Author Service profile, click on "citations" and make appropriate adjustments.:
as in new window
  1. Turnovsky, Stephen J, 1996. "Endogenous Growth in a Dependent Economy with Traded and Nontraded Capital," Review of International Economics, Wiley Blackwell, vol. 4(3), pages 300-321, October.
  2. Robert J. Barro, 1998. "Determinants of Economic Growth: A Cross-Country Empirical Study," MIT Press Books, The MIT Press, edition 1, volume 1, number 0262522543, December.
  3. Martha Misas A. & Hugo Oliveros C. & José Darío Uribe, 1994. "Especificación Y Estabilidad De La Demanda Por Dinero En Colombia," BORRADORES DE ECONOMIA 002588, BANCO DE LA REPÚBLICA.
  4. Orphanides, Athanasios & Solow, Robert M., 1990. "Money, inflation and growth," Handbook of Monetary Economics, in: B. M. Friedman & F. H. Hahn (ed.), Handbook of Monetary Economics, edition 1, volume 1, chapter 6, pages 223-261 Elsevier.
  5. Rebelo, Sergio, 1992. "Growth in open economies," Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Elsevier, vol. 36(1), pages 5-46, July.
  6. Lucas, Robert E, Jr, 1996. "Nobel Lecture: Monetary Neutrality," Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 104(4), pages 661-82, August.
  7. Olivier J. Blanchard, 1987. "Why Does Money Affect Output? A Survey," NBER Working Papers 2285, National Bureau of Economic Research, Inc.
  8. De Gregorio, Jose, 1993. "Inflation, taxation, and long-run growth," Journal of Monetary Economics, Elsevier, vol. 31(3), pages 271-298, June.
  9. Hahn, Frank, 1990. "On Inflation," Oxford Review of Economic Policy, Oxford University Press, vol. 6(4), pages 15-25, Winter.
  10. Carlos Esteban Posada, . "El Costo de la Inflación(con Racionalidad y Previsión Perfectas)," Borradores de Economia 030, Banco de la Republica de Colombia.
  11. Alberto Carrasquilla & Arturo Galindo & Hilde Patrón, . "Costos en Bienestar de la Inflación: Teoría y una Estimación para Colombia," Borradores de Economia 003, Banco de la Republica de Colombia.
  12. Faruk Seļuk, 1997. "GMM estimation of currency substitution in a high-inflation economy: evidence from Turkey," Applied Economics Letters, Taylor & Francis Journals, vol. 4(4), pages 225-227.
Full references (including those not matched with items on IDEAS)

Citations

Lists

This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS.

Statistics

Access and download statistics

Corrections

When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:col:000094:003308. See general information about how to correct material in RePEc.

For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Norma Judith Paternina).

If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

If references are entirely missing, you can add them using this form.

If the full references list an item that is present in RePEc, but the system did not link to it, you can help with this form.

If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.