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Combien nous coûte l’appréciation de l’euro ?

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  • Elena Stancanelli

    (Théorie économique, modélisation et applications)

  • Valerie Chauvin

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Guillaume Chevillon

    (Centre de Recherche en Économie et Statistique)

  • Odile Chagny

    (Centre Etudes & Prospective)

  • Hélène Baudchon

    (BNP Paribas)

  • Gaël Dupont

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Catherine Mathieu

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Christine Rifflart

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Danielle Schweisguth

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Hervé Péléraux

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Xavier Timbeau

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Eric Heyer

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Matthieu Lemoine

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Paola Veroni

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Amel Falah

Abstract

L’année 2003 aura été assez désastreuse pour la zone euro sur le plan des échanges extérieurs, qui ont contribué très négativement à la croissance. Ces évolutions sont pour une part imputables à l’atonie prolongée du commerce mondial observée depuis 2000, mais résultent avant tout de l’appréciation du taux de change effectif de l’euro enclenchée fin 2001, dont les effets négatifs sur la croissance ont commencé à se faire pleinement sentir. La croissance de la zone s’en est trouvée amputée de 0,7 point de croissance en 2003, et si notre prévision table sur une stabilisation de la parité euro/dollar, les effets de l’appréciation passée entraîneraient encore un déficit de près de 1 point de croissance pour l’année 2004. L’ampleur de l’appréciation du taux de change effectif de l’euro, sans précédent sur la dernière décennie, a permis de contenir jusqu’à présent les effets de la hausse du prix du pétrole en dollars et, plus récemment, des matières premières. Enfin, les évolutions récentes du commerce mondial et des taux de change ont mis à rude épreuve la capacité de résistance des grandes économies de la zone. Les trois dernières années ont ainsi à la fois marqué la « renaissance » de la puissance commerciale allemande, mais aussi révélé les fragilités des modalités de l’intégration internationale de la France et de l’Italie.

Suggested Citation

  • Elena Stancanelli & Valerie Chauvin & Guillaume Chevillon & Odile Chagny & Hélène Baudchon & Gaël Dupont & Catherine Mathieu & Christine Rifflart & Danielle Schweisguth & Hervé Péléraux & Xavier Timbe, 2004. "Combien nous coûte l’appréciation de l’euro ?," Sciences Po publications info:hdl:2441/1740, Sciences Po.
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