IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/pcp/pucwps/wp00346.html
   My bibliography  Save this paper

Reglas De Política Monetaria Y Choques Externos En Una Economía Semi-Dolarizada

Author

Listed:
  • Oscar Dancourt

    (Departamento de Economía - Pontificia Universidad Católica del Perú)

Abstract

La crisis de 2008-09 demostró que el principal desafío macroeconómico que enfrenta una economía como la peruana es el manejo de los choques externos adversos que deterioran la balanza de pagos y reducen la demanda agregada. El objetivo de este artículo es discutir cual debiera ser la respuesta de política monetaria a estos choques externos. Desde que se implemento el sistema de metas de inflación en 2002, el instrumento principal de la política monetaria peruana ha sido una tasa de interés corto plazo. La otra herramienta clave de la política monetaria ha sido la intervención esterilizada en el mercado cambiario. Para comparar las respuestas de política monetaria ante los choques externos adversos, se incorporan estos diversos instrumentos del banco central en un modelo IS-LM-BP, similar al del libro de texto. Este modelo es adaptado a las condiciones financieras de una economía como la peruana que tiene un sistema bancario que opera en moneda nacional y extranjera. La conclusión del texto es que una política monetaria, como la sugerida por Blanchard et al (2010), que combine una regla de Taylor para el manejo de la tasa de interés, dirigida al equilibrio interno, con una regla de intervención cambiaria que rema en contra de la corriente, dirigida al equilibrio externo, puede estabilizar el nivel de precios y la actividad económica ante los choques externos. El banco central debe reducir la tasa de interés y vender moneda extranjera ante choques externos adversos y debe subir la tasa de interés y comprar moneda extranjera ante choques externos favorables.

Suggested Citation

  • Oscar Dancourt, 2012. "Reglas De Política Monetaria Y Choques Externos En Una Economía Semi-Dolarizada," Documentos de Trabajo / Working Papers 2012-346, Departamento de Economía - Pontificia Universidad Católica del Perú.
  • Handle: RePEc:pcp:pucwps:wp00346
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://files.pucp.edu.pe/departamento/economia/DDD346.pdf
    Download Restriction: no

    Other versions of this item:

    More about this item

    Keywords

    Política monetaria; tasa de interés; regla de Taylor; intervención esterilizada.;

    JEL classification:

    • E52 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Monetary Policy

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:pcp:pucwps:wp00346. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (). General contact details of provider: http://edirc.repec.org/data/depucpe.html .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.