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Le bas niveau des taux longs : exception ou normalisation ?

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  • Hélène Baudchon

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

  • Catherine Mathieu

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

  • Paola Veroni

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

  • Danielle Schweisguth

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

  • Xavier Timbeau

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

Abstract

Entérinée dans un discours d'Alan Greenspan le 16 février 2005, l'énigme de l'inertie des taux d'intérêt longs publics américains face au resserrement de la politique monétaire n'est toujours pas résolue. L'évaluation des forces en présence (faiblesse de l'aversion au risque, interventions massives sur le marché des changes, ...) ne permet pas d'avoir un diagnostic rétrospectif tranché, mais leur normalisation supposée à l'horizon 2 006 nous amène à privilégier l'hypothèse d'une remontée progressive et modérée des taux d'intérêt longs. Dans un environnement moins inflationniste et malgré l'ampleur des déséquilibres à résoudre, ce scénario suppose que la référence pertinente pour juger du niveau et de l'évolution des taux longs est celle des années 1960 et non plus celle des années 1970-1980.

Suggested Citation

  • Hélène Baudchon & Catherine Mathieu & Paola Veroni & Danielle Schweisguth & Xavier Timbeau, 2005. "Le bas niveau des taux longs : exception ou normalisation ?," SciencePo Working papers Main hal-03459038, HAL.
    • Handle: RePEc:hal:spmain:hal-03459038
    DOI: 10.3917/reof.095.0185
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    Keywords

    Taux d'intérêt longs; Politique monétaire;

    JEL classification:

    • E4 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Money and Interest Rates
    • F3 - International Economics - - International Finance
    • F0 - International Economics - - General

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