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Le ciblage d’inflation : un essai de comparaison internationale

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  • Zied Ftiti

    () (Université de Lyon, Lyon, F-69007, France ; CNRS, GATE Lyon St Etienne,F-69130 Ecully, France)

  • Jean-François Goux

    () (Université de Lyon, Lyon, F-69007, France ; CNRS, GATE Lyon St Etienne,F-69130 Ecully, France)

Abstract

La politique de ciblage d'inflation est un régime monétaire qui vise l'inflation. Sa pratique a été marquée par une grande stabilité observée aux débuts des années 90 et 2000. Un débat émerge sur l'efficacité et la performance économique de ce régime. De nombreuses recherches se sont intéressées à cette question sans pouvoir pour autant parvenir à un consensus ultime. L'objectif de ce papier est de contribuer à ce débat en clarifiant l'origine de ce régime monétaire et en proposant, par la suite, notre propre grille d'analyse quantitative. Nous avons recours à l'analyse de deux agrégats macroéconomique : l'inflation et la croissance économique selon différents échantillons. Dans un premier temps, nous évaluons l'évolution de ces deux grandeurs, dans tous les pays à ciblage d'inflation, entre la période précédant son adoption et la période post-adoption. Les résultats de cette première comparaison montrent sans exception que tous les pays à ciblage d'inflation ont eu un taux d'inflation plus faible et moins volatile. De même, nous prouvons que le ciblage d'inflation ne sacrifie pas la croissance économique en contre partie d'une faible volatilité d'inflation. Dans un second temps et pour des raisons de robustesse nous procédons à une comparaison des pays voisins deux à deux, dont l'un adoptant le régime de ciblage d'inflation et l'autre pratiquant une politique monétaire différente. Cette seconde comparaison montre que tous les pays à ciblage d'inflation sans exception ont connu de meilleures performances macroéconomiques que leurs voisins de non ciblage. A partir de ces résultats nous concluons à l'efficacité et la performance économique de cette politique monétaire à la fois pour les pays industrialisés et les pays émergents.

Suggested Citation

  • Zied Ftiti & Jean-François Goux, 2011. "Le ciblage d’inflation : un essai de comparaison internationale," Working Papers 1107, Groupe d'Analyse et de Théorie Economique Lyon St-Étienne (GATE Lyon St-Étienne), Université de Lyon.
  • Handle: RePEc:gat:wpaper:1107
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    1. Guillaume Cheikbossian, 2010. "La coordination des politiques environnementales entre deux pays de taille asymétrique," Revue économique, Presses de Sciences-Po, vol. 61(1), pages 9-34.
    2. Marie-Françoise Calmette, 2008. "Politique environnementale en économie ouverte. Une possible incompatibilité entre les décisions des firmes et des gouvernements," Revue économique, Presses de Sciences-Po, vol. 59(3), pages 517-526.
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    Cited by:

    1. Ftiti, Zied & Hichri, Walid, 2014. "The price stability under inflation targeting regime: An analysis with a new intermediate approach," Economic Modelling, Elsevier, vol. 38(C), pages 23-32.
    2. repec:spt:admaec:v:8:y:2018:i:1:f:8_1_1 is not listed on IDEAS

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    Keywords

    ciblage d'inflation; performance; efficacité; stabilité;

    JEL classification:

    • C40 - Mathematical and Quantitative Methods - - Econometric and Statistical Methods: Special Topics - - - General
    • E52 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Monetary Policy
    • E63 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook - - - Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization; Treasury Policy

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