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Modelo de la Regulaci�n de las AFP en Colombia y su Impacto en el Portafolio de los Fondos de Pensiones

Author

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  • Diego Jara Pinz�n

Abstract

Es natural pensar que el futuro pensionado prefiere que su ahorro sea invertido eficientemente; es decir, sin tomar riesgos que no generen retornos adicionales. Sin embargo, no es claro que las AFP est�n incentivadas a invertir en portafolios eficientes. En el caso colombiano, elementos como la estructura de comisiones y la rentabilidad m�nima dadas en la regulaci�n pueden desalinear las preferencias del principal y el agente. Este trabajo presenta un modelo en el que las AFP son agentes que maximizan su utilidad esperada, y se demuestra num�ricamente que la regulaci�n, y en particular la rentabilidad m�nima, causan que las AFP prefieran invertir en portafolios ineficientes. Es decir, es posible que esta regulaci�n no proteja �ptimamente los ahorros de los afiliados al sistema de pensiones obligatorias.

Suggested Citation

  • Diego Jara Pinz�n, 2006. "Modelo de la Regulaci�n de las AFP en Colombia y su Impacto en el Portafolio de los Fondos de Pensiones," Borradores de Economia 3238, Banco de la Republica.
    • Handle: RePEc:col:000094:003238
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    2. Acosta, Olga Lucía & Ayala, Ulpiano, 2002. "Políticas para promover una ampliación de la cobertura del sistema de pensiones en Colombia," Financiamiento para el Desarrollo 5096, Naciones Unidas Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
    3. Luis Eduardo Arango & Luis Fernando Melo, 2006. "Determinantes De La Elecci�N De Administradora De Pensiones: Primeras Estimaciones A Partir De Agregados," Borradores de Economia 2315, Banco de la Republica.
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    1. Diego Jara, 2006. "Modelo de la regulación de las AFP en Colombia y su impacto en el portafolio de los fondos de pensiones," Revista ESPE - Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 24(52), pages 162-221, December.
    2. Diego Jara, 2006. "Modelo de la regulación de las AFP en Colombia y su impacto en el portafolio de los fondos de pensiones," Revista ESPE - Ensayos Sobre Política Económica, Banco de la República, vol. 24(52), pages 162-221.
    3. Mauricio Arias & Juan Carlos Mendoza, 2009. "Un modelo de simulación del Régimen Pensional de Ahorro Individual con Solidaridad en Colombia," Temas de Estabilidad Financiera 044, Banco de la Republica de Colombia.
    4. Diego Jara, 2006. "Modelo de la Regulación de las AFP en Colombia y su Impacto en el Portafolio de los Fondos de Pensiones," Borradores de Economia 416, Banco de la Republica de Colombia.
    5. Nancy Quinceno Cárdenas, 2014. "Modelación basada en agentes en el sistema pensional colombiano. Una aproximación desde el mercado laboral y la dinámica poblacional," Revista CIFE, Universidad Santo Tomás.

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