La caida de la tasa de Ahorro en Colombia durante los a�os noventa: Evidencia a partir de una base de datos para el per�odo 1950-1993

En la literatura sobre el consumo y el ahorro es cada vez m�s frecuente la utilizaci�n de bases de datos de car�cter microecon�mico, ya que ellas permiten un estudio detallado de los determinantes del ahorro privado. En el caso Colombiano, dichas bases de datos existen para las empresas y los hogares. En particular, la Superintendencia de Sociedades posee una muestra confiable desde 1984 que cubre alrededor de 600 firmas a trav�s del tiempo. Tal como se desprende del trabajo de S�nchez. et.al (1986), el an�lisis cuidadoso de esta informaci�n es de crucial importancia para entender la evoluci�n reciente del ahorro privado en Colombia dado el auge y declive que experiment� el ahorro de las empresas en el per�odo 1983-1994. Para el caso de los hogares no existe informaci�n del panel, materia prima de muchos de los estudios de ahorro en los Estados Unidos. Adem�s, aunque existen encuestas de los a�os 1936-1940. 1953, 1963-1967, 1971, 1985 y 1994, en el futuro ellas deber�an llevarse a cabo con una mayor periodicidad e incluir preguntas relacionadas con la riqueza y las herencias del hogar entrevistado. As� se sentar�an las bases para futuros estudios microeconom�tricos que sirvieran para entender las causas del continuo deterioro del ahorro de los hogares experimentado desde 1970. Dada la importancia del ahorro de los hogares dentro del ahorro privado, y en vista de la limitada posibilidad de realizar estudios microeconom�tricos, las cuentas nacionales y financieras son y seguir�n siendo por mucho tiempo la principal fuente para el estudio de los determinantes del ahorro en Colombia. Tal como se mencionar� en la segunda secci�n de este trabajo, las cuentas nacionales del pa�s est�n sujetas a criticas de diversa �ndole. No obstante, en relaci�n con los dem�s pa�ses de Am�rica Latina y con otras naciones en desarrollo, nuestras cuentas nacionales contienen informaci�n especialmente valiosa que vale la pena destacar. En particular, los investigadores colombianos son privilegiados al poder encontrar informaci�n sobre consumo desagregada entre bienes durables y no durables a partir de 1965. As� mismo, pueden discriminar el ahorro privado aquel realizado por las empresas y los hogares. Adem�s en la medida que las empresas pueden ser discriminadas entre p�blicas y privadas, se asegura una mayor consistencia en la medici�n del ahorro y el ingreso de los sectores p�blico y privado. Esto contrasta con las cuentas nacionales de otros pa�ses, las cuales pecan por un inadecuado cubrimiento del sector p�blico trayendo consigo sesgos importantes cuando existen grandes transacciones corrientes y de capital de las empresas p�blicas financieras y no financieras con el sector externo y el privado (Schmidt-Hebbel y Serven (1996)).