EL BANCO DE LA REP�BLICA como Instituci�n Independiente

Una instituci�n se define por su rol en generar reglas del juego en el terreno pol�tico, econ�mico o social y por constituirse en una gu�a para el comportamiento de los agentes. 2 El banco central es entonces una instituci�n al influir sobre las tasas de inter�s de corto plazo lo que, a su vez, tiene una crucial importancia en la toma de decisiones en torno a invertir, ahorrar o consumir. Esta es una delicada funci�n que hist�ricamente ha sido fundamental para el desarrollo y profundizaci�n de los mercados monetarios y de capital, sobre los cuales descansa el propio desarrollo econ�mico de los pa�ses. La sutileza de la funci�n del banco central reside en que debe combinar el objetivo de la estabilidad de precios con el de propiciar el m�ximo crecimiento econ�mico posible. Este es el mandato que debe cumplir la Reserva Federal de los Estados Unidos y la Corte Constitucional colombiana le ha dado un giro en direcci�n similar al BANCO DE LA REPUBLICA, yendo m�s all� porque le exige tambi�n coordinarse con el plan de desarrollo del gobierno.3 La tradici�n alemana y europea es m�s conservadora pues concentra la funci�n del banco central en mantener exclusivamente la estabilidad de precios. Para poder llevar a cabo su misi�n, el banco central debe contar al menos con la independencia de los instrumentos requerida para desarrollar una pol�tica monetaria que garantice la estabilidad de precios y maximice el crecimiento econ�mico de largo plazo.