El ahorro de los hogares en Colombia

En este documento se presenta un an�lisis del comportamiento del ahorro de los hogares y sus determinantes, considerando una perspectiva de largo plazo para el periodo 1950-2004 y una de corto plazo a nivel microecon�mico, utilizando la informaci�n de las encuestas de calidad de vida de 1997 y 2003. A nivel agregado, con base en un an�lisis de cointegraci�n se encontr� una relaci�n de largo plazo entre la tasa de ahorro de los hogares, el PIB per-c�pita, los impuestos directos y una medida de profundizaci�n financiera. A nivel microecon�mico, se realiza un an�lisis de las tasas de ahorro agrupadas por diferentes caracter�sticas socioecon�micas de los hogares y para diferentes definiciones de ahorro considerando la inversi�n en capital humano y la compra de bienes durables. Adicionalmente, se presenta un an�lisis del comportamiento del ahorro a partir de la hip�tesis del ciclo de vida, utilizado los perfiles de ahorro por a�o de nacimiento del jefe del hogar. Los resultados muestran que tanto el ingreso como el consumo registran un comportamiento de U invertida, sugiriendo que para el caso Colombiano no hay evidencia de que se cumpla la hip�tesis del ciclo de vida. Finalmente, al comparar los datos de ahorro de los hogares a nivel agregado, con los datos obtenidos a partir de la informaci�n de las encuestas se encuentran diferencias que se pueden explicar por razones metodol�gicas y por el cambio en la distribuci�n de los ingresos y de los gastos registrado entre 1997 y 2003.