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Los retos para la política económica en un entorno de tipos de interés próximos a cero

Author

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  • Ignacio Hernando

    () (Banco de España)

  • Jimena Llopis

    () (Banco de España)

  • Javier Vallés

    () (Banco de España)

Abstract

Casi cuatro años después de la quiebra de Lehman Brothers, el tono de la política monetaria en gran parte de las economías avanzadas continúa siendo extraordinariamente laxo, con tipos de intervención próximos a cero y con numerosos estímulos no convencionales todavía en vigor. Este protagonismo de la política monetaria ha respondido tanto a la necesidad de restablecer el funcionamiento normal del mecanismo de transmisión de la política monetaria —contribuyendo a la recuperación de la estabilidad en distintos segmentos de los mercados financieros— como al objetivo de estimular las decisiones de gasto de los agentes económicos. En este contexto, el presente trabajo, tras resumir las medidas de política monetaria adoptadas en las principales economías avanzadas hasta configurar la situación actual de tipos cercanos a cero y vigencia de importantes estímulos extraordinarios, ofrece una reflexión sobre el papel de los distintos instrumentos de política económica a la luz de los resultados de la literatura académica y de las recientes tomas de posición sobre esta materia por parte de instituciones internacionales y autoridades nacionales. El trabajo concluye resumiendo las principales lecciones para la gestión de las políticas económicas que pueden extraerse de la crisis actual e identifica algunas cuestiones sobre las que todavía existe una cierta controversia

Suggested Citation

  • Ignacio Hernando & Jimena Llopis & Javier Vallés, 2012. "Los retos para la política económica en un entorno de tipos de interés próximos a cero," Occasional Papers 1207, Banco de España;Occasional Papers Homepage.
  • Handle: RePEc:bde:opaper:1207
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    Cited by:

    1. Pablo Moreno, 2013. "The Metamorphosis of the IMF (2009-2011)," Estudios Económicos, Banco de España;Estudios Económicos Homepage, number 78, March.

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    Keywords

    tipos de interés; política monetaria; políticas macroeconómicas; bancos centrales;

    JEL classification:

    • E40 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Money and Interest Rates - - - General
    • E50 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - General
    • E60 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook - - - General

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