Les pratiques publiques de capital-investissement en faveur du développement. Le cas de la politique d’aide au développement française[Private equity for development: issues and perspectives on a public policy financial instrument. The case of French development aid policy]

Depuis le début des années 2000, les pratiques publiques de capital-investissement ambitionnent de mettre la finance au service du développement, avec pour enjeu d’apporter des fonds propres au capital d’entreprises auxquelles ils font défaut, tout en démontrant la profitabilité de ces investissements. L’aide publique au développement entend ainsi à la fois répondre à un besoin de financement du secteur privé des pays dits en développement et inciter les détenteurs de capitaux privés à y investir. Cet article analyse le capital-investissement comme forme d’action financiarisée (re-)configurant les logiques et pratiques de régulation publique du développement ; l’État-actionnaire endossant, dans ce cadre, les rôles de créateur de marché financier et de gestionnaire de risques. La démonstration repose sur deux grands arguments. D’une part, dans le cadre de la transformation de la relation État-marchés financiers, les pratiques publiques de capital-investissement créent une industrie financière par un processus d’instrumentation publique de la finance. D’autre part, le processus de financiarisation favorise une réinterprétation des enjeux de l’action publique en matière de rendement.