On the role of expectations in Costa Rican business cycle: an econometric research

El tema fundamental que se estudia en este artículo es la formación de expectativas sobre las fluctuaciones futuras en la producción como un factor clave para explicar el ciclo económico en Costa Rica. La principal contribución de esta investigación es la propuesta de un modelo econométrico para estimar el efecto que un incremento en el nivel esperado del PIB real para el siguiente trimestre ejerce sobre el PIB real del trimestre actual. Para este fin, un modelo Dinámico Estocástico de Equilibrio General se utiliza como base teórica para explicar la naturaleza de la relación de causalidad entre la variabilidad esperada en la producción y las fluctuaciones económicas. Además, un modelo de expectativas racionales en representación de espacio de estados se desarrolla para efectos de construir un mecanismo de actualización de expectativas que caracterice totalmente la dinámica de la variabilidad esperada en la producción. Esta investigación concluye que un incremento del 1% en el PIB esperado para el siguiente trimestre genera, en promedio, un aumento del 0.67% en el PIB trimestral actual (en términos reales). Desde esta perspectiva en que se modela el tema en cuestión, el análisis econométrico concluye que este efecto es estadísticamente significativo y también identifica otros factores relevantes para explicar el ciclo económico costarricense, tales como los pronósticos de variables económicas que determinan las fluctuaciones en la producción a lo largo del tiempo.