Pour de nouvelles règles de gouvernance des institutions financières

[fre] Il faut se hâter lentement et éviter de réformer le système financier en introduisant prématurément des nouvelles régulations avant que celui-ci ne soit purgé. En effet, il n’y a pas de miracle, des excès ont été commis, il faut en assumer les conséquences, c’est-à-dire des pertes de valeurs colossales. Cet article évoque d’abord les faits saillants de la crise en cours : la titrisation, la transformation du modèle bancaire qui y a conduit et l’importance prise par le proprietary trading, la structure et le niveau des rémunérations dans le secteur financier, la responsabilité des agences de notation, la pathologie des crises boursières et les objectifs des banques centrales. Sur chacune de ces questions, cet écrit propose des pistes de réflexion en mettant l’accent, certes sur des modifications réglementaires, mais surtout, sur les incitations des différents acteurs, voire sur l’extension des mécanismes de marché à des domaines où ils sont insuffisants ou inexistants.