Estimación endógena del repudio en mercados soberanos de crédito

En vista de la falta de fundamentos teóricos en la bibliografía relacionada con el repudio en los mercados soberanos de crédito, se construye un modelo que considera todas las peculiaridades de los mercados internacionales de crédito. En particular, se incluye la idea de sanciones en el caso de repudio. Del modelo se extraen diversas conclusiones que contrastan con lo existente. Primero, se muestra que el equlibrio en este tipo de mercados implica que exista un racionamiento de crédito. Segundo, el tamaño óptimo del préstamo internacional así como la tasa de interés que se carga a este préstamo; por ello, resulta inadecuado incluir las dos primeras como variables explicativas de la tercera. Los trabajos existentes lo han hecho repetidamente por lo que se ha incurrido en problemas de identificación: tercero, se demuestra que las sanciones desempeñan un papel importante para explicar la desición de repudio...