La crisis financiera global en América Latina y Europa del Este: un análisis comparado

La crisis económica y financiera global que se inició en agosto de 2007 impactó de manera diferente sobre las economías emergentes y sobre las desarrolladas. Inicialmente, las primeras mostraron una apreciable resistencia, a pesar del deterioro de las condiciones financieras internacionales. Sin embargo, tal resistencia se quebró abruptamente a partir de la bancarrota de Lehman Brothers en septiembre de 2008, cuando el fuerte retroceso de los flujos de capitales, la paralización de la financiación del comercio internacional y el colapso de la demanda mundial deterioraron las bases del crecimiento de estas economías, hasta generar la recesión más intensa en varias décadas. Este artículo se centra en el análisis comparado del impacto de la crisis en América Latina y Europa del Este, dos regiones geográficamente distantes y económicamente diferentes, que presentaban, no obstante, una serie de características comunes en los años previos al estallido de la crisis. En efecto, en ambos casos se habían registrado fuertes ascensos de la actividad, junto con un crecimiento del crédito elevado, y grandes entradas de capitales del exterior, impulsados por factores como el crecimiento de la demanda mundial y unas condiciones financieras internacionales muy favorables. Así, las tasas medias de crecimiento entre 2002 y 2008 fueron del 5% en Europa del Este y del 4,3% en América Latina, y vinieron en ambos casos lideradas por la demanda interna (sobre todo, inversión). En última instancia, la renta per cápita experimentó un notable avance en ambas regiones y las tasas de pobreza disminuyeron, tras una década en la que habían ascendido sustancialmente. Además del entorno exterior favorable, varias características propias de cada región contribuyeron decisivamente al ciclo expansivo que precedió al estallido de la crisis de 2008. En Europa del Este, la transformación de economías de planificación centralizada en economías de mercado implicó la renovación casi total del stock de capit(This abstract was borrowed from another version of this item.)