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El protagonismo financiero de las familias

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  • Antonio Torrero Mañas

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En las tres décadas que preceden a la crisis financiera iniciada en el 2007, el papel financiero de las familias ha sido fundamental. Los hogares han sido los principales demandantes de crédito con un crecimiento de éste muy superior al de las empresas no financieras. Durante este tiempo, también las unidades familiares se han convertido en los principales accionistas, aunque la mayor parte de la propiedad ha sido indirecta a través, sobre todo, de la gestión profesional, destacando los fondos de pensiones de carácter privado. Las pautas de comportamiento de los gestores profesionales han adquirido, pues, una importancia extraordinaria. Con anterioridad a la década de los ochenta sus clientes eran las familias acaudaladas; ahora, son los ahorradores de la clase media. El objetivo de este trabajo es reflexionar sobre las consecuencias de estos cambios. Plantear si los objetivos de los profesionales de la gestión de los recursos se alinean con los de sus clientes; si éstos tienen capacidad técnica para decidir directamente las inversiones; y sobre el papel del Estado en esta nueva situación dominada por la incertidumbre.

Suggested Citation

  • Antonio Torrero Mañas, 2015. "El protagonismo financiero de las familias," Working Papers 11/15, Instituto Universitario de Análisis Económico y Social.
  • Handle: RePEc:uae:wpaper:1115
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