Le temps des conséquences: Perspectives 2009-2010 pour l’économie mondiale

Les délais d’interaction entre la sphère financière et la sphère réelle ont pu créer un temps l’illusion que l’économie mondiale sortirait sans trop de dommages de la crise qui a éclaté à l’été 2007. Et même si l’économie américaine devait pâtir davantage de ses propres excès que ses homologues européennes plus vertueuses, le dynamisme des pays en développement devait profiter à tous en maintenant finalement la trajectoire des économies à l’intérieur de leurs normes historiques. Le temps des illusions est maintenant révolu, vient celui des conséquences. Pertes de richesse, montée de l’aversion au risque, dégradation des solvabilités, résurgence des faillites et du chômage, la récession et ses conséquences se sont généralisées à la quasi totalité de la planète. Le choc est rude, mais on pourrait se dire après tout que la purge en cours, d’autant plus violente qu’elle serait brève, est une étape incontournable pour refonder le sentier de croissance sur des bases assainies. Rien n’est moins sûr. Les contraintes engendrées par les pertes de richesse et la dégradation des bilans ne se lèveront pas instantanément et, malgré les plans de relance, la cure est partie pour durer. C’est ce que suggère l’expérience japonaise des années 1990.