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L’euro fort est-il apprécié ?

Author

Listed:
  • Christophe Blot

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Marion Cochard
  • Frédéric Reynès

    (Nederlandse Organisatie voor Toegepast Natuurwetenschappelijk Onderzoek)

Abstract

Depuis fin 2000, l’euro suit une nette tendance à l’appréciation, battant record sur record par rapport au dollar. Cette étude vise à évaluer l’impact de l’appréciation de l’euro sur les économies française et européennes. Le niveau de la monnaie unique ne pouvant se résumer à son change par rapport au dollar, nous étudions dans un premier temps les mouvements de l’euro par rapport aux principales monnaies étrangères. Nous montrons les difficultés des théories traditionnelles du taux de change à expliquer totalement l’appréciation du taux de change effectif réel de l’euro. À l’aide d’une maquette simplifiée en économie ouverte, nous montrons ensuite qu’une appréciation de 7 % de l’euro par rapport au dollar entraîne une baisse de 0,45 % du PIB français. Les gains procurés par la baisse des prix d’importations ne permettent donc pas de compenser l’impact négatif du change sur les exportations via une perte de compétitivité. Ce modèle ne permet cependant pas de prendre en compte les autres effets induits par l’appréciation de l’euro, tels que les comportements de marge des entreprises par exemple. Nous détaillons donc l’évolution de la compétitivité dans la zone euro au cours de la période d’appréciation de la monnaie, ainsi que la dégradation enregistrée des échanges.

Suggested Citation

  • Christophe Blot & Marion Cochard & Frédéric Reynès, 2007. "L’euro fort est-il apprécié ?," Sciences Po publications info:hdl:2441/2362, Sciences Po.
  • Handle: RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/2362
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    Cited by:

    1. Bruno Ducoudré & Éric Heyer, 2014. "Baisse de l'euro et désinflation compétitive. Quel pays en profitera le plus ?," Revue de l'OFCE, Presses de Sciences-Po, vol. 0(5), pages 221-253.
    2. Xavier Timbeau, 2014. "Le piège de la déflation : Perspectives 2014-2015," Sciences Po publications info:hdl:2441/c6c7hcjgm91, Sciences Po.
    3. Bruno Ducoudré & Eric Heyer, 2014. "Baisse de l'euro et désinflation compétitive," Post-Print hal-01093016, HAL.
    4. Département analyse et prévision & Éric Heyer & Marion Cochard & Bruno Ducoudré & Hervé Péléraux, 2014. "France : ajustements graduels. Perspectives 2014-2015 pour l'économie française," Revue de l'OFCE, Presses de Sciences-Po, vol. 0(4), pages 85-143.

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    appréciation euro;

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