Estimation de la croissance potentielle de l’économie marocaine

Ce document de travail a pour objectif d’estimer la croissance potentielle de l’économie marocaine sur la période 1991-2016. Pour ce faire, trois méthodes ont été adoptées, à savoir le lissage statistique par le filtre HP, une approche structurelle basée sur la fonction de production et une méthode hybride exploitant les propriétés des filtres statistiques et les postulats de la théorie économique dans le cadre d’un modèle semi-structurel. Les résultats des estimations s’accordent sur une baisse de la croissance potentielle au Maroc au lendemain de la crise financière internationale et l’atonie de l’activité en Europe, renversant ainsi la tendance haussière enregistrée dès le début des années 90. La distinction entre les secteurs agricole et non-agricole dévoile une baisse généralisée du potentiel de croissance au cours des dernières années malgré une divergence par rapport aux amplitudes et aux facteurs à l’origine de ce constat. D’un côté, le ralentissement constaté dans le secteur agricole est imputable en grande partie à la contraction de la contribution du facteur travail dans la croissance potentielle. De l’autre, la baisse enregistrée dans le secteur non-agricole tiendrait davantage à l’atonie de la productivité et au fléchissement de l’investissement.