Una nueva medida de competitividad en el comercio internacional: Tipo de Cambio Real por Competidores

El presente trabajo propone la construcción de un índice de tipo de cambio real por competidores (TCRC) para las exportaciones peruanas. A diferencia del tipo de cambio real multilateral (TCRM) —cuya ponderación se basa en el peso de los principales socios comerciales— publicado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el TCRC incorpora precios implícitos particulares a cada producto en lugar del índice de precios al consumidor (IPC) y considera explícitamente la competencia en terceros mercados condicionada al destino de exportación. La metodología utiliza información de UN Comtrade para identificar, por cada producto, los principales mercados de destino y el listado completo de competidores, lo que permite estimar el TCRC de manera agregada, sectorial y por producto, con ponderaciones totalmente variables. El TCRC agregado muestra un incremento acumulado de 6,1% entre 2000 y 2024, impulsado por el desempeño de los rubros tradicionales. Estos se beneficiaron de eventos clave en la economía peruana como el inicio de la producción de gas natural en 2004 y la puesta en marcha de proyectos mineros, entre otros. Por el contrario, la lectura que se obtiene del TCRM para el mismo periodo es una caída de competitividad acumulada de 6,7%. Las pruebas de robustez realizadas fijando la canasta de competidores confirman que los resultados sectoriales y generales se mantienen. Por tanto, se concluye que el TCRC ofrece una visión más granular y realista de la competitividad externa peruana, complementando la perspectiva macroeconómica del TCRM.