Perbandingan Dampak Kebijakan Stock Split, Stock Dividend Dan Right Issue Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia

Penelitian ini membandingkan pengaruh beberapa kebijakan perusahaan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia. Ini dilakukan untuk mengetahui seberapa signifikan masing-masing kebijakan tersebut berpengaruh terhadap harga saham. Kebijakan tersebut yaitu Stock Split (pemecahan saham), Stock Dividen (dividen berupa saham) dan Right Issue (hak yang melekat pada saham yang telah beredar di masyarakat). Data penelitian adalah data harga saham dan transaksi saham harian selama 2005-2010. Data yang diambil merupakan data seputaran H-20 sampai H+20, lalu diolah dengan menggunakan alat analisis uji paired sample t test, uji one sample t test, independent sample t test dan uji t variable abnormal return. Hasil penelitian menunjukkan tidak terdapat perbedaan signifikan terhadap harga saham antara sebelum dan setelah kebijakan stock split. Pada kebijakan stock dividen juga tidak terdapat perbedaan yang signifikan terhadap harga saham antara sebelum dan setelah kebijakan dilakukan, hanya pada H-12 dan H+12 ditemukan perbedaan yang signifikan sebesar 0,015. Pada kebijakan right issue juga tidak terdapat perbedaan yang signifikan terhadap harga saham antara sebelum dan setelah kebijakan dilakukan, hanya pada H-20 dan H+20 didapatkan perbedaan yang signifikan sebesar 0,045. Setelah ketiga kebijakan ini dibandingkan maka ditemukan adanya perbedaan signifikan antara dampak kebijakan stock split terhadap harga saham dengan dampak kebijakan stock dividen terhadap harga saham dan dampak kebijakan right issue terhadap harga saham. Ini dilihat dari perbedaan harga saham pada masing-masing kebijakan baik pada masa sebelum maupun setelah kebijakan dilakukan. Saat dilakukan stock split, harga saham akan sangat berfluktuasi pada masa-masa sebelum dilakukannya stock split. Sementara saat dilakukannya stock dividen, harga saham berfluktuasi sepanjang masa baik sebelum maupun setelah dilakukannya stock dividen. Dan kebalikan dari stock split, right issue cenderung mengalami perubahan saham yang cukup fluktuatif pada masa setelah dilakukannya right issue.