Le marché du soufre pris en étau dans la crise du détroit d’Ormuz

Le déclenchement de la Guerre en Iran et le blocage du détroit d’Ormuz ont eu des conséquences majeures sur un grand nombre de marchés mondiaux de matières premières. Si l’attention médiatique s’est logiquement portée sur le pétrole et le gaz naturel, ainsi que sur l’aluminium, en raison de la forte dépendance de l’offre de ce métal aux prix de l’énergie, le soufre, comme l’hélium, l’éthylène, le propylène ou l’urée, a également été pris dans les rets de ce conflit. Loin d’être une matière première anecdotique, il est indispensable à la production de nickel et de cuivre, mais également d’engrais. Le Qatar, l’Iran et l’Arabie saoudite comptent parmi les grands pays exportateurs de soufre. Dans ce contexte difficile, la Chine a interdit l’exportation d’acide sulfurique pour préserver les approvisionnements nationaux, alors qu’elle en est le premier fournisseur mondial, tandis que la Russie a très fortement limité ses ventes aux pays non-membres de l’Union économique eurasiatique depuis le 1er novembre 2025. Conjuguées à la fermeture du détroit d’Ormuz, ces mesures ont conduit à quasi-doublement des prix du soufre et de l’acide. Si le conflit venait à perdurer, les conséquences d’une pénurie pourraient être majeures à l’échelle mondiale, notamment en matière de sécurité alimentaire. Plus grand pays exportateur d’engrais phosphatés et, en conséquence, largement dépendant de cet intrant, le Maroc apparaît directement exposé, malgré une diversification de ses importations de soufre en faveur du Kazakhstan et une stratégie affirmée de sécurisation/production de la ressource à l’échelle nationale, et ce, aux différents échelons de la chaîne de valeur.