Relación entre el crédito y la actividad económica. Un análisis internacional del período 2004-2019

La presente investigación analiza la relación estadística entre el crédito y la actividad económica a nivel internacional, abarcando 35 países en el período 2004-2019. Se utiliza un enfoque metodológico cuantitativo, donde se emplean fuentes de información secundarias provenientes de organismos nacionales e internacionales, tales como el BIS (Bank for International Settlements), la FRED (Reserva Federal del Banco de St. Louis) y Bancos Centrales. Este trabajo aplica técnicas estadísticas y econométricas específicas que incluyen modelos VAR (Vector Autorregresivo), test de causalidad de Granger, funciones impulso- respuesta y análisis de correlación contemporánea y cruzada, las cuales permiten evaluar la relación bidireccional entre el crédito y la actividad económica, utilizando series trimestrales. Los resultados obtenidos evidencian que, en una proporción significativa de los países analizados, la actividad económica causa al crédito en sentido de Granger, constituyéndose como la dirección causal predominante. No obstante, esta dinámica varía según el nivel de desarrollo: en los países emergentes predomina una relación en la que el crecimiento del PIB impulsa la expansión del crédito, mientras que en los países desarrollados se observan patrones más diversos. Las funciones impulso-respuesta y los análisis de correlación cruzada refuerzan estos hallazgos, mostrando resultados consistentes. En síntesis, la investigación aporta evidencia en favor de la relación entre el crédito y el PIB destacando la importancia de considerar el nivel de desarrollo de cada país al analizar el vínculo entre las variables. Futuros estudios podrían beneficiarse de enfoques alternativos, como el uso de variables de flujo para representar el crédito, a fin de capturar de manera más precisa las dinámicas de corto plazo o extender el análisis al período de la pandemia y pospandemia.