Estimación de la Nairu argentina, 2003-2017

En este trabajo se estimó la tasa natural de desempleo no aceleradora de la inflación argentina para el período comprendido entre el tercer trimestre de 2003 y el primer trimestre de 2017. Para lo cual se utilizaron diferentes métodos que incluyen el conocido filtro de Hodrick Prescott y cuatro diferentes especificaciones de Filtros de Kalman. Siendo el objetivo principal del presente trabajo contribuir a la literatura sobre la dinámica de inflación y desempleo en Argentina. Para ello, se utilizan como variables explicativas el precio del barril de petróleo WTI, el tipo de cambio real multilateral y el índice de inflación mayorista de Estados Unidos. Las estimaciones fueron realizadas a partir de un filtro de Hodrick Prescott y diferentes especificaciones de filtros de Kalman. Para las estimaciones se han modelado las expectativas de inflación como adaptativas con el propósito de reflejar la inercia inflacionaria en un contexto de indexación de contratos y paritarias segmentadas. Los resultados obtenidos fueron sensibles al tipo de método utilizado y a las diferentes formas adoptadas para realizar el filtro de Kalman. No obstante, los distintos métodos utilizados señalan presencias de baches inflacionarios y deflacionarios en los mismos subperíodos.