Inversión en exploración minera en el Perú: Influencia del PBI minero, cotización y exportaciones de cobre (2000-2020)

Este estudio analiza la influencia de factores macro-económicos sobre la inversión en exploración minera en el Perú durante el período 2000–2020. Se construyeron series anuales a partir de fuentes oficiales para la inversión en exploración, el PBI de minería metálica, la cotización internacional del cobre y las exportaciones de cobre. El análisis descriptivo muestra una elevada volatilidad de la inversión, con un máximo en 2012 asociado al superciclo de los commodities, así como una fuerte correlación positiva con las exportaciones y un vínculo débil y negativo con el PBI minero. Mediante modelos de regresión en niveles y en logaritmos se encuentra que las exportaciones de cobre son el principal predictor estático de la inversión, mien-tras que el PBI minero presenta un efecto negativo significativo. Sin embargo, las pruebas de raíz unitaria y cointegración justi-fican el uso de un enfoque dinámico en primeras diferencias y un modelo ARDL, que logra explicar alrededor del 80 % de la variabilidad de la inversión con residuos bien comportados. En este marco, los precios y el PBI minero rezagados tienden a impulsar la exploración, mientras que niveles elevados de exportaciones consolidadas se asocian con efectos de sustitución en fases maduras del ciclo. Los resultados evidencian la fuerte prociclicidad de la inversión exploratoria y la necesidad de políticas que atenúen la dependencia de los shocks externos y preserven el pipeline de proyectos.