Le remboursement des crédits bancaires passés dans les modèles SFC

La modélisation stock-flux cohérente (SFC) constitue actuellement l'un de champs de recherche les plus actifs de la macroéconomie postkeynésienne. Elle permet d'étudier la dynamique d'une économie monétaire de production dans un cadre comptable cohérent (Godley et Lavoie 2007, Dos Santos et Zezza 2007). Cependant, à de rares exceptions près (Le Héron 2008), les modélisations SFC ne prennent pas en considération le remboursement des crédits bancaires ayant financés les investissements des entreprises. Tout se passe comme si ces investissements étaient financés par des crédits perpétuels ou par un roulement constant. Dans cet article nous levons cette hypothèse et construisons, en nous appuyant sur des travaux récents (Rochon 1999a, 1999b, 2009, Cottin-Euziol et Rochon 2013), un modèle dans lequel les entreprises remboursent au sein de chaque période une part de leur endettement passé. Nous étudions ensuite la dynamique de ce modèle. Les résultats obtenus indiquent que la prise en compte de ces remboursements affecte significativement la dynamique d'un modèle SFC.