Effet Horizon, Réforme des Retraites et Offre de Travail des Seniors

Cet article développe un modèle théorique original visant à analyser l'hétérogénéité des réponses comportementales suite à des réformes du système de retraite. Il centre l'analyse sur l'effet horizon, selon lequel les individus n'ayant pas encore atteint l'âge du taux plein ajustent leur offre de travail en fonction de la distance qui les sépare de cet âge. En particulier, un allongement de cette distance est susceptible d'accroître leurs incitations à rester ou à revenir en emploi. A l'aide d'un modèle structurel de cycle de vie où les décisions de participation, de recherche d'emploi et d'épargne interagissent, nous étudions comment les incitations et contraintes à la prolongation de l'activité évoluent avec l'âge, la richesse et les règles de liquidation des droits. Le modèle théorique, résolu numériquement, met en évidence trois mécanismes principaux. Premièrement, l'allongement de l'horizon de carrière induit par les réformes récentes accroît les incitations à la reprise d'emploi des 55 ans et plus, faisant apparaître une persistance de l'effet horizon au-delà de la réforme de 1993. Deuxièmement, cet effet est fortement hétérogène selon la situation patrimoniale des individus, avec une réponse maximale pour des niveaux intermédiaires de richesse. Troisièmement, à distance donnée de l'âge du taux plein, l'effet horizon tend à s'atténuer avec l'âge courant, corroborant l'existence de rendements décroissants des réformes en fin de carrière.