Le modèle de Feltham Ohlson : un modèle théorique confronté aux pratiques professionnelles

Il est souvent difficile, en sciences de gestion, de rapprocher la vision du théoricien et celle du praticien, non parce qu'ils évoluent dans des modes de pensée inconciliables, mais parce qu'ils n'appréhendent pas les problématiques de gestion de la même façon. Pourtant, il existe de nombreux exemples de collaboration fructueuse entre chercheurs et professionnels, preuve que la communication entre les mondes académique et professionnel est possible. Ce constat est particulièrement vrai lorsque l'on s'intéresse à l'étude des déterminants de la valeur et les questions de valorisation en comptabilité et en finance. En effet, parallèlement aux études théoriques réalisées sur la valeur depuis le XIXème siècle, les questions de mesure de la valeur ont aussi été étudiées par les praticiens. Le travail des professionnels associé aux études des théoriciens ont permis de mieux comprendre les déterminants de la valeur, en particulier la valeur de marché d'une entreprise. Les développements théoriques les plus récents sur ce sujet sont réalisés par Feltham et Ohlson, qui bâtissent un nouveau cadre théorique pour expliquer comment se forme la valeur des titres cotés sur les marchés financiers. L'objet de cet article est de confronter le modèle de Feltham-Ohlson aux pratiques professionnelles, et de voir quels apports ont pu en résulter.