L'expérience américaine de 1933-1935 et la formation des institutions : lectures keynésienne et régulationniste

Ce texte propose une lecture institutionnaliste de l'expérience américaine de 1929-1935 aux Etats-Unis. Le propos montre que les analyses d'inspiration libérale (Prescott) tout comme les analyses pré-keynésiennes de l'intervention publique (Kahn (1931), Mitnitzky (1934), Clark (1935), ...) minorent les effets de la relance par l'investissement autonome, du fait d'une insuffisante prise en compte du rôle des "innovations institutionnelles" installées par l'Administration Roosevelt dès mars 1933. Une lecture d'inspiration régulationniste de l'intervention publique face au moment déflationniste a l'avantage de faciliter cette analyse du rôle des institutions dans les grandes crises, même si leur théorisation reste encore embryonnaire. Le propos développe trois idées relatives à la dimension institutionnelle de l'expérience Roosevelt. Les innovations institutionnelles ont de grandes difficultés à émerger au moment où la déflation s'enclenche (I). Ces innovations sont structurelles bien que produites dans l'urgence et donc sans plan bien établi (II). Elles sont fondées dans une distance à la théorie mais n'en demeurent pas moins structurantes de la dynamique économique, compte tenu de leur caractère "disciplinaire" (III). Ce détour par l'analyse des "innovations institutionnelles" favorise une réconciliation entre la thèse keynésienne et l'approche régulationniste de l'expérience Roosevelt : la relance par la dépense publique, même modeste, est la condition de mise en oeuvre des réformes structurelles et de la capacité à imposer de nouvelles règles au régime capitaliste.