IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/hal/journl/hal-05692118.html

قانون الضمانات في مواجهة الأزمات المالية النظامية
[Das Recht der Kreditsicherheiten auf dem Prüfstand systemischer Finanzkrisen]

Author

Listed:
  • Vincent Catillon

    (École de Droit - Clermont-Auvergne - UCA - Université Clermont Auvergne)

Abstract

كشفت أزمة الرهن العقاري عالي المخاطر (Subprime) لعامي 2007-2008 عن الحدود البنيوية لقانون الضمانات عند مواجهته للأزمات المالية النظامية. يبيّن هذا المقال أن الضمانات العينية تفقد وظيفتها الحمائية عندما يكون المال المرهون هو ذاته محل التمويل الممنوح بموجب القرض المضمون: إذ تؤدي الأزمة النظامية إلى انخفاض عام في قيمة الأصول، بحيث تنهار قيمة الضمان في اللحظة التي يحتاج فيها الدائن إلى التنفيذ عليه — وهي آلية تجسدت بوضوح في أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة وبآثار المخاطر الأخلاقية (Moral Hazard) الناجمة عن التوريق المالي. وعلى العكس من ذلك، تثبت الضمانات الشخصية — ولا سيما الكفالة المصرفية أو الكفالة المتبادلة — قدرة أكبر على الصمود، لأنها تنقل المخاطر إلى القوة المالية لكفيل مهني بدلاً من ربطها بأصل تتقلب قيمته في السوق. غير أن هذه القدرة على الصمود تظل محدودة عندما يصبح الكفلاء المهنيون أنفسهم — كما يتضح من حالتي فاني ماي وفريدي ماك — معرضين لحالات تعثر عامة لمدينيهم. ويخلص المقال إلى أن الثقة التعاقدية، والشفافية، ومسؤولية المصرفيين تشكل الركائز التكميلية الحقيقية لقانون الضمانات في أوقات الأزمات المالية النظامية.

Suggested Citation

  • Vincent Catillon, 2008. "قانون الضمانات في مواجهة الأزمات المالية النظامية [Das Recht der Kreditsicherheiten auf dem Prüfstand systemischer Finanzkrisen]," Post-Print hal-05692118, HAL.
    • Handle: RePEc:hal:journl:hal-05692118
    Note: View the original document on HAL open archive server: https://hal.science/hal-05692118v1
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://hal.science/hal-05692118v1/document
    Download Restriction: no
    ---><---

    More about this item

    Keywords

    ;
    ;

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:hal:journl:hal-05692118. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no bibliographic references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: CCSD (email available below). General contact details of provider: https://hal.archives-ouvertes.fr/ .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.